國家統計局2月9日公佈的1月份宏觀經濟運行數據顯示，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲4.5%，其中食品價格同比上漲10.5%，影響CPI同比上漲約3.29個百分點。食品價格仍然扮演著物價上漲的“主力軍”。

　　從人均收入來看，我國中低收入人群依然是社會的主體，食品消費佔據居民消費支出的較大比例，食品價格的上漲對居民消費乃至整個宏觀經濟都會産生較大影響。控制物價漲幅是經濟增長需要認真面對的課題。

　　同時，4.5%的物價漲幅高於我國目前3.5%的一年期定期存款利率。根據國家統計局和中國人民銀行公佈的相關數據，從2010年2月CPI漲幅（2.7%）超過一年期定期存款利率（2.25%）以來，已經連續24個月CPI高於同期一年期定期存款利率。這也就是人們通常所説的實際利率為負。

　　負利率長期化正在對我國的財富分配産生消極影響。通貨膨脹的財富分配效應被形象地稱為“富人從窮人兜裏拿錢”。在物價上漲過程中，普通工薪階層、退休人員以及農民工等中低收入人群，所受影響最為顯著。他們的投資能力弱，獲得財産性收入的機會較少。為了規避風險，很多人只能把積蓄存放在銀行裏，負利率的結果便是財富不斷縮水。

　　另一方面，一些行業則從負利率中獲得更高收益。以銀行業為例，目前我國一年期存款基準利率是3.5%，貸款利率是6.56%，利差約為3%。銀行還持有企業和居民的大量活期存款，支付的利率更低，因此許多信貸的實際利差超過3%。在實際利率為負的情況下，利差給銀行帶來的利潤，其中一部分就是居民儲蓄的收益轉移到了銀行。較大利差的産生源於我國的利率管制。推進利率市場化迫在眉睫。

　　負利率還會對人們的投資理財行為産生不良導向。我國一些地方的民間高息借貸一度十分猖獗，被裹挾其中的不乏普通工薪階層。

　　2008年國際金融危機爆發之後，我國實施了大規模經濟刺激計劃和貨幣超發，使得負利率成為一種常態。辦實業的投資回報率不高，過剩的流動性就流向房地産市場、資本市場、大宗商品市場和高利貸市場。一些人不務實業，專注于投機炒作，催生和加劇了某些經濟領域的泡沫化。

　　因此，以利率市場化為方向，讓資金價格“隨行就市”，結束長期負利率狀態，醞釀金融風險的地下高利貸市場也將逐漸消失，即使存在，對於相同客戶而言，其利率同官方利率也將趨於接近。

　　放眼全球，美國、歐洲、日本等發達經濟體依然癡迷于超寬鬆的貨幣政策，希望以此刺激經濟復蘇。但超寬鬆的貨幣政策猶如吸食毒品，滿足了一時的需要，卻為經濟長期可持續增長埋下隱患。發達經濟體的超寬鬆貨幣政策給中國的政策制定帶來諸多挑戰。

　　目前，國內外經濟形勢複雜多變，中國的金融改革步伐不會停滯。加速推進利率市場化，儘快消除長期負利率對社會財富分配的逆向調節，應該成為有關部門政策抉擇的重要考量。

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