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通信行業:基本面改善仍需時間

發佈時間:2012年02月12日 10:20 | 進入復興論壇 | 來源:北京晨報 | 手機看視頻


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  國內外宏觀經濟基本保持平穩,PMI數據略顯一定的積極跡象,但整體看,宏觀經濟轉好仍然需要時間。政策調控方面,歐美以及其他一些新興經濟體均實施較為寬鬆的貨幣政策,但國內依然持較為謹慎的態度。

  通信行業方面,運行依然平穩,收入穩定增長,但根據工信部披露的數據,2011年電信固定資産投資低於行業普遍的預期。我們依然維持以前關於設備提供商毛利下滑風險存在的判斷,維持通信板塊“中性”評級。

  從通信行業各細分領域角度看,我們依然維持結構性行情的判斷。符合行業發展趨勢、需求存在超預期的細分領域將隨著整體估值的下降,投資價值逐步提升。我們看好衛星導航、網規網優、增值服務、廣電提供商等相關領域。

  近期通信板塊估值溢價率回落,但行業增長依然受到制約的情況下,我們判斷通信板塊跑贏大盤的可能性依然不大。同時,參考通信板塊估值溢價水平,我們判斷整體板塊呈現震蕩走勢是大概率事件,個股推薦新海宜(002089)、卓翼科技(002369)、數碼視訊(300079)。

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