同一天5上市公司9高管辭職，年報公佈前 90家公司高管突擊增持。武漢證券分析人士昨日表示，這兩件事看似矛盾，其實並無矛盾。

　　增持是因為看好

　　興業證券武漢營業部楊勝認為，高管增持在市場連續下跌後，説明部分上市公司的內在價值得到高管認可，同時也不排除部分公司未來在年報披露後會推出高送轉的分紅方案，這類公司未來走勢存在中線看好的預期。

　　第一創業武漢營業部毛永翔表示，這些高管所增持股票，多是上市時間較長，80%個股上市時間超過3年，並且最近幾年業績優良，增長穩定的上市公司。去年大盤調整幅度在20%以上，而很多個股調整幅度高達40%以上，開始具備中期投資價值，這一點，從很多股票市盈率低於20倍可以看出（接近50%個股高管增持時市盈率是低於20倍的）。另外一方面，也反映出高管對於自己公司未來發展比較有信心。

　　國都證券武漢營業部侯波認為，高管增持股份是與産業資本增持相聯絡，與公司股價超跌和政策面出現轉機相關，年報前突擊增持可以合規的方式低價買入公司股票，參與到歷年A股的春季行情中去。

　　辭職是因為擔心

　　侯波認為，高管扎堆辭職主要發生在中小板企業，這與企業對今年經濟形勢和經營戰略調整有關，也是高管套現的一種運作套路。老牌企業高管看好公司成長多選擇增持股份，高溢價發行的新興企業高管因為已經持有大量股份，會選擇適度時候離職兌現股份。總體來看，高管對企業成長的信心、影響力和當前股價的泡沫程度決定其是否拋售公司股份。

　　在長江證券黃陂營業部王正海看來，在多家上市公司高管年報前集中增持股份的狀況下，我們也看到相當數量的上市公司高管辭職。這兩個事件關聯在一起，正説明了市場對未來經濟發展態勢的預期存在較大分歧和不確定。

　　平安證券李波認為，年報公佈前高管提前增持，説明管理層看好上市公司的價值，也有一定的維穩作用。

　　選股跟著高管跑

　　中山證券武漢營業部劉震表示，近年來上市公司高管辭職情況較多，其主要目的是為後期持股變現鋪平道路，而部分公司上市後持股高管一夜暴富也加劇了這種心理。不過各家公司經營情況不同，高管對公司發展潛力也産生不一致的判斷，一些對本公司發展看好的高管也出現大量逢低增持的行為。對投資者而言，公司高管的動向值得投資者做為是否投資這家公司的重要參考依據，沒有人能夠比高管更了解公司情況。

　　楊勝認為，高管辭職多存在於業績不佳主板公司和估值依然偏高的部分中小板公司中，顯示經過去年的緊縮後中小企業面臨較大的業績增長壓力。這類公司未來應回避。總體看，透過高管的增持和辭職凸顯公司內在價值的高低。

　　王正海説，高管集中增持雖然傳遞著諸多積極信息，比如對上市公司未來發展存有信心、認為公司股價被市場低估等，但基於在年報前夕的集中增持，也不排除是高管為即將推出的高分紅分配方案做潛伏。

　　李波認為，高管辭職一般是高管的業績比較差，被動辭職居多，這類上市公司一般前景較差，建議投資者規避。

　　記者 畢竟