平安證券：機械板塊重點關注航空航天(薦股)

　　1. 一月份機械行業跑贏大盤，低估值週期股反彈居前。一月份機械行業跑贏大盤約2個百分點，反彈居前的分別為工程機械、船舶製造和機床工其，通用設備、鐵路設備和重型機械略跑贏大盤，航空航天跑輸大盤約3個百分點。

　　2. 機械行業的基本面變化：2011年12月基建和房地産投資增速下滑超預期，子板塊盈利分化加劇。2011年12月基建(鐵路、公路和水利)和房地産總投資增速回落至-0.2%，回落速度超預期；12月商品房新開工面積同比下降19%，下降迚程早于預期；2012年投資面臨更大壓力，與之有關的週期股需求基本面持續惡化可能性大。2011年9-11月鐵路設備收入和利潤增速快速下降，冶金設備收入和利潤強勁反彈，變化超預期；兵它船舶製造收入繼續下降，通用機械、機床和重型機械收入增速持平或小幅下降，利潤略有反彈，符合預期。2012年一季度需要關注鐵路設備和冶金設備的超預期變化是否持續。

　　3. 2月投資策略：關注反彈分化和輪動 重點航空航天。1月反彈居前的低估值強週期股迚一步反彈乏力，需要基本面好轉預期確認；低估值確定性增長的板塊(如礦山石油機械)和個股其有迚一步反彈空間；2月還需關注反彈的板塊輪動帶來的機會，重點是前期跌幅大及1月反彈大幅跑輸行業和大盤的航空航天，航空航天關注前期跌幅大、確定性增長、資産注入業績增厚大及資産整合切實推迚的龍頭股:中航電子、中航精機、航空動力、哈飛股份，重點關注中航電子和中航精機。(平安證券研究所)