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期指持倉下滑 謹慎對待反彈高度

發佈時間:2012年02月10日 15:56 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  300現指昨日低開低走,延續調整走勢,成交量有所萎縮,上方60日均線壓力較為明顯;期指合約全線回調,IF1202收于2500點下方,盤中出現貼水。

  期現套利方面,IF1202盤中同樣不存在期現套利的機會,日均升水幅度為0.18%,偶現貼水。期價走勢與基差走勢之間呈現出一定的正相關性。9點33分,期價達日內高點2496.6點,IF1202升水幅度為0.41%,高於平均值;14點14分,期價達日內低點2443.4點,IF1202貼水0.03%。多頭追漲殺跌情緒顯現。

  對於CPI的看法是,春節效應對於本輪通脹當前的下降週期不可忽視,這使得在一季度中前期,CPI的同比都有可能維持在當前的4%左右的水平,甚至略微反彈的可能性都很高。除此之外,在假設政策保持當前寬鬆力度不變的前提下,當前通脹下行的趨勢不會改變,所以價格的下降在春節遇到的是暫停。

  央行週二繼續暫停央票發行,但實施260億元28天期正回購操作,中標利率2.8%。為調節春節期間市場流動性,正回購操作此前已連續六周暫停。存款準備金率下調的預期遲遲未兌現,預期的時間窗口由元旦後推至春節假期,央行改為14天的逆回購來改善節前資金面的緊張狀況,或也表達出央行只是改善短期流動性而不影響長期流動性的意圖。公開市場操作或成為微調的主要手段。風險點即是流動性改善的程度低於預期。

  此前提及,去年7月和11月假破60日均線的硬傷是持倉量未能跟進,昨日再度減倉3631手,再結合升水幅度下降,多頭有離場跡象,參戰熱情不高,這使得我們對反彈高度保持謹慎。技術上來看,現指昨日回調至1月6日與1月17日低點所構成的反彈支撐線附近,因此還難言緩慢反彈格局結束。短線來看,現指不排除進一步調整的可能,昨日入場多單持有,逢高獲利了結,降低倉位,止損位參考2430點。IF1202上方壓力位參考2500點和2510點,下方支撐位參考2430點和2440點。(海通期貨研究所 王娟)

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