2月份，上市公司2011年年報進入集中披露期，年報行情將逐漸升溫。從目前業績預告和業績快報披露的情況來看，白酒行業整體表現突出。

　　數據顯示，截至1月末，白酒上市公司除水井坊和瀘州老窖外，已有12家公司發佈2011年業績預增公告，預增區間最高約41%-160%，凈利潤合計可達244億元，平均每股收益為2.18元。

　　東興證券食品飲料行業首席分析師劉家偉表示，截至1月30日，白酒行業對應2011年市盈率約25倍，而以中性預計的2012年業績增速對應動態市盈率均值為15倍，顯示極好的投資機會。

　　一直以來，白酒股都是A股市場中機構投資常規配置的投資品種，但2011年11月末以來，白酒股出現整體下調，不少個股調整幅度超過25%。

　　市場人士表示，公務接待費用新政的實施打壓了白酒股的表現。從2012年1月1日起，公務接待費用新政開始實施，16項公務消費不得用現金結算。

　　“新政可能對白酒企業業績帶來極大的不確定性，在這一負面消息沒有消化以前，白酒股很難重振過去的‘雄風’。”杭州某私募人士對記者表示。

　　不過，劉家偉認為：“白酒行業高景氣至少還會持續3年，即享受‘三年盛宴’，而白酒上市公司作為行業翹楚其高景氣週期則會更長，因此，當前完全沒有必要過分看低白酒行業增長潛力。”

　　就估值情況來看，歷史數據顯示，一二三線白酒平均市盈率不低於38倍，根據東興證券估算，目前白酒行業對應的動態市盈率僅為15.17倍，可以説是白酒上市公司史上最低估值水平。

　　因此，劉家偉認為，目前白酒上市公司既可以是價值投資的最佳標的之一，也可以是成長投資的最佳目標之一，具有符合“雙重投資風格”的極大潛質。

　　(來源:國際金融報)