龍年伊始，大股票算不得給力，ST股、創業板、中小板等小市值股票卻異常活躍，2012年2月1日，大盤指數跌幅逾1%，但創業板指、中小板指表現均強于大市，更有14隻ST股漲停收盤。值得注意的是，在本週前兩個交易日中，ST股表現就非常搶眼，ST黑化、ST皇臺、ST傳媒、ST力陽等股票連續漲停。

　　小股票的表現激發了不少資金進場“撈金”的熱情，有資金認為，前期小股票跌幅過大，短期內存在反彈需求，尤其是重組信息靠譜的部分ST股票，短期內依然有較大交易性機會，而更樂觀的資金則認為，小股票接過上漲“接力棒”，大小盤順利輪動將推動行情繼續發展。但考慮到仍不明朗的政策前景、依然較差的經濟增長數據以及顯著的供求矛盾，不少市場人士仍然保持謹慎。

　　接力棒還是曇花一現

　　2月1日，ST股票繼續強勢，不少資金也聞風而動參與其中。一位此前介入的上海私募告訴記者，超跌反彈是目前投資ST股票的主要理由。

　　自2012年1月初，不少大幅下跌的ST股就有逐漸走平跡象，1月30日開始，不少ST股即以漲停掀開了反彈“大幕”。在1月30日、31日和2月1日3個交易日中，每天都有超過10隻ST股漲停，1月31日更是有37隻ST股票漲停。

　　與ST股票表現類似，2月1日，中小板、創業板股票表現也強于大盤。上海三升投資總經理趙襲認為，前期跌幅過猛是中小市值板塊短期表現較強的原因。

　　不過趙襲認為，無論是ST股還是創業板、中小板，短期的上漲只能算是“曇花一現”。“中小市值板塊的兩個問題並沒有解決，其一高市盈率，經過調整之後，很多創業板、中小板股票的市盈率仍在30倍以上，但成長性卻無法與其匹配；其二，小股票的流動性障礙無法解決，大資金往往進不去也出不來，中長期來看，投資價值仍趨於向下。”

　　反彈行至何處

　　A股市場儼然成了ST股、中小板、創業板等一眾小股票的天下，前期領漲的權重股卻面臨調整。甚至在剛剛公佈的PMI數據尚佳的背景下，有色金屬、煤炭、非銀行金融等強週期板塊依然掉頭向下。

　　趙襲認為，雖然週期股短期將經受調整，但投資者仍應逢高賣出中小市值股票，戰略建倉權重板塊。

　　而在另一些投資者看來，模糊不定的政策是行情能否延續的關鍵。前述私募告訴記者，目前經濟發展正面臨進退維谷的局面，政策取向短期內也難有定論。“市場一直預期降低存款準備金率，但從元旦一直到現在都沒有付諸實施，可見政策不確定性仍然較大。”該私募認為，在矛盾的經濟環境中，行情難有大作為。