海通證券（600837）基金研究中心數據顯示，2012年1月，開放式基金中主動股票型基金、混合型基金和股票指數型基金平均收益率分別為-2.1%、-1.67%和4.17%，債券型基金為0.82%，保本型基金為0.73%，貨幣A類和貨幣B類凈值漲幅分別為0.39%和0.4%。同期，上證綜指上漲4.24%，主動型股基大幅跑輸指數。

　　開放式偏股基金中，指數型基金尤其是以大盤指數為跟蹤標的的指基表現突出。業內人士認為，這主要是由於今年以來市場藍籌風格突出，指數型基金中跟蹤大盤指數的基金較多，因此表現好于主動方向基金。而中小板、創業板仍處於擠泡沫時期，以這兩個板塊為重點投資對象的基金業績表現相對較弱。

　　藍籌風格獨領風騷

　　海通證券數據顯示，2012年1月，納入統計口徑的各類型開放式偏股基金中，指數型基金的月度業績表現最好，整體取得了正收益，平均凈值增長率為4.17%；同期主動股票型基金、偏股混合型基金的平均凈值增長率均為負，分別為-2.1%和-1.74%，其平均凈值增長率與指數型基金相差6個百分點左右。

　　基金分析人士指出，指數型基金的總體收益與基礎市場行情密切相關。今年以來大盤藍籌風格突出，指數型基金中跟蹤大盤指數的基金較多，因此整體業績表現較好。而主動股票型基金中重倉消費類行業的較多，而消費類股票表現多數弱于大盤藍籌股，所以主動股票型基金平均表現較為遜色。此外，行業配置對主動偏股型基金的業績影響較大，股票混合型基金中業績排名靠前的大多是大盤藍籌風格基金。

　　指數型基金的業績分化亦較為明顯。今年1月收益率最高的基金為國聯安上證商品股票ETF，凈值上漲了12.45%，博時上證超級大盤ETF取得了8.92%的收益率，開放式指基首尾排名之間收益率相差近16個百分點。

　　繼續看空中小盤股

　　海通證券基金研究中心數據顯示，今年以來重點佈局中小板、創業板的基金業績表現相對較差，收益率大多為負，部分中小盤基金1月凈值下跌高達10%。儘管指數基金整體取得了正收益，但是以中小板指數、創業板指數為跟蹤標的的指基凈值跌幅也較大。

　　對於2012年的市場，多位基金經理表示，低估值藍籌股可能在一季度走出反彈行情，高估值的中小市值股票仍將繼續擠泡沫，代表中小股票的中小板指數、創業板指數等仍有較大的下跌空間。從基金去年四季報也可以看出，基金整體對其重倉的中小板股票進行了減持。博時主題行業認為，創業板及中小板的泡沫正在破滅，市場仍將經歷一段艱難時期。還有基金經理表示，中小板、創業板整體估值仍然偏高，從股東減持看，市場還存在調整壓力，因此對於中小盤股的投資策略仍以觀望為主，重點進行個股研究，如果某只個股估值較低，也會進行投資。

　　(來源:中國證券報)