告別了跌得慘不忍睹的兔年股市，在多數人驚魂未定、依然看空之時，龍年股市悄然向人們透露出許多新的氣息，“春生”行情已提前展開。這是因為：新政策帶來的新機會。

　　通脹不再是籠罩市場的憂心話題。過去一年，投資者無時無刻不受通脹高企困擾，政府年初制定的4%CPI調控目標一再被突破，CPI最高達到6.5%，全年平均5.4%，造成股市一再下滑。進入龍年，通脹壓力已大大減輕，一季度CPI有望降到4%以下。防通脹主題已被淡出，穩增長的任務突顯。

　　政府高層破天荒地關注股市。20年來，歷屆總理從來沒有向低迷的股市喊過話。即使是溫總理，在2005年998點和2008年1664點兩個歷史大底時，也從來沒有對股市發過聲音。但今年元旦過後，溫總理在2163點上，破天荒地針對擴容大躍進，呼籲對一級市場新股發行加以改革，強調“一二級市場協調健康發展”，併發出“要提振股市信心”的號召。

　　新股發行改革意義重大。2012年，新股發行改革即將起航，堅決遏制新股高價發行，打破新股發行中的利益輸送鏈，新股比同類老股折價發行，將給市場帶來的好處是：至少有三分之一的企業因不願低價發行而撤銷上市申請；上市公司將面臨越來越大的發行失敗風險；低價發行將迫使6000多家PE公司改行，轉向二級市場投資；新股上市對二級市場衝擊將大大減少。一二級市場協調健康發展，意味著擴容節奏自然就放慢下來了。

　　管理層終於開啟引進長線資金的機關。目前中國股市流通市值中，個人投資者佔26.5%，企業法人佔57.9%，基金、社保、保險、信託等機構投資者只佔15.6%。而在歐美股市，機構投資者佔70%左右，成為股市的穩定的中堅力量。令人欣喜的是，近期中國政府終於批准了4萬億養老基金、住房公積金、財政結余資金可以部分進入股市，首批1000億資金將於一季度入市，這是20年來中國股市的創舉。連安全性要求極高的養老基金都想入市，意味著管理層認可了當前中國股市投資的價值，看到了長線資金在股市增值的機會，往後的各種舉措只會更有利於股市的健康發展、穩中有漲，而不可能是繼續單邊下跌。

　　幾週來我一再呼籲12月25日-1月10日應堅決“冬播”，現已初有斬獲，印證了20年中國股市只贏不輸的規律。節前2319點收盤指數比上年末漲了120點，比2132點底部高出了187點，並收復了10月2307點前“政策底”。一年一度的“春生”行情，在大多數人不經意中提前展開。儘管“春生”目標可以看到2500點以上，但我仍然強調，在2200-2500點震蕩箱體裏將頗多反復，應注意波段操作，高拋低吸、輪番運籌，以個股跑贏大盤。

　　(李志林，筆名“忠言”。華東師範大學博導，中國第一代股市投資者。)