中國上市公司市值管理研究中心（CCMVM）昨日發佈的2011年度中國A股市值年度報告揭示，隨2011年A股市值大幅縮水，倒逼宏觀和微觀市值管理行為趨於活躍。

　　報告顯示，截至2011年末，滬深A股總市值為21.38萬億元，較2010年末26.29萬億的水平回落了4.91萬億元，市值跌幅達18.67%，跌幅居全球前列，成為繼2008年之後A股市值規模縮水最大的一年。同期，每個股民賬戶市值平均縮水超過4萬元。

　　同時，2011年存量上市公司市值縮水嚴重，若剔除282家新股，存量公司市值年內縮水高達22.96%。從市值結構來看，A股中小市值上市公司總量激增。市值在20億至50億之間的小型公司數量由2010年的884家增加到967家，增加了83家，公司家數佔比為41.68%。

　　從A股估值水平來看，平均市盈率已創出近5年新低。截至2011年底，滬深A股平均市盈率為10.86倍，這一數據遠低於2008年平均16.56倍的水平，也是近10年來估值最低水平，這一數值僅相當於2001年A股平均市盈率水平的27.2%。

　　行業結構顯示，受政策支持的影響，文化産業市值佔比顯著提升了35.46%。此外，以金融業為代表的低市盈率板塊脫穎而出，成為支撐A股市值的穩定器，市值佔比提升了11.43%。

　　上市公司及大股東面對市值的深幅回落表現出市值管理的極大熱情，無論是股權激勵計劃、並購重組、還是股東之間的增減持行為都明顯較2010年更為活躍。

　　2011年有多達125家上市公司推出了股權激勵計劃，超過了2008年到2010年的總和，股權激勵漸成上市公司的常態行為。

　　在2011年中，352 家上市公司總體披露收購兼併533起，涉及金額1167.09億元。其中深發展斥資291億元收購平安銀行成為年內並購整合中難得的亮點。

　　2011年，A股市值一路走低，重要股東增減持現象愈演愈烈。據統計，截至2011年12月31日，432家上市公司的重要股東出現減持，減持總量為122.96億股；與此同時，2011年193家上市公司被重要股東增持，增持股數為16.37億股。重要股東增減持家數和數量均比2010年有所增長。此外，上市公司董監高在二級市場的增減持動作也不斷涌現，2011年間，A股市場高管增持1026次，累計增持0.71億股；減持2883次，累計減持3.45億股。

　　在展望2012年前景時，報告稱，經過2011年洗禮後的A股市場有望出現恢復性上漲，市值將穩步攀升。（周翀）

　　(來源:上海證券報)