昨日，滬深股市新年首次“驚艷”：上證綜指勁升2.9%，創出近3個月的最大漲幅。從上週四指數再創新低、百家個股跌停，到昨日近60家個股漲停，短短4個交易日，A股走勢似乎在印證葉檀、水皮等財經名嘴上週六在南京華泰證券2012新年投資論壇上的預言：今年A股走勢或上竄下跳，就像去年的黃金走勢，投資者的賺錢機會比去年多一點，但難度依然很大。

　　今年影響股市的國內外經濟大環境仍較嚴峻。雖然積極因素不少，如，中國CPI漲幅正在回落；美國的失業率降到了8.5%；A股估值水平非常低，安全邊際較高等，但是，債務以及還債問題仍將困擾發達經濟體和金磚四國，“沒有人知道怎麼還這個錢。”對中國等金磚四國來説，當前還面臨著資金外流問題。允許境外人民幣投資A股、對人民幣一度出現的貶值走勢進行調控，針對的都是資金外流。中國經濟的另一個風險就是高利貸。市場實體經濟的困境遠遠沒有過去，這種情況下股市的估值很難提高，行情不容易起得來。“所以，2012年股市還是一個震蕩市，大的牛市談不上。”

　　水皮表示，2012年A股市場機會可能就在指數的上竄下跳中間，有可能突破很多，然後再收回來，就像去年的黃金，年初突破1400，最終樹起桿子可以走到1920，現在又回到1600左右。水皮不認為停止新股發行是解決當前股市低迷的好辦法，“這個市場不會因為融資垮掉，市場下跌也不完全是新股發行造成的。”不過，他卻強調，當股市極度低迷時，新股發行如果仍按照原來節奏進行的話，就會造成供求失衡，此時新股發行就會成為股市下跌的罪魁禍首。

　　南方基金總經理助理、投資總監邱國鷺表示，估值和基本面是影響股價漲跌最重要的兩個因素，估值決定了股票上漲的空間，流動性決定了股票什麼時候可以上漲。目前A股估值不貴，所以上漲有空間，但是，流動性還沒有明顯改善，改善需要一個過程。他提醒，投資者要賺到比別人更多的收益，就應保持判斷的獨立性。“在大家越悲觀的時候，股市越可能峰迴路轉。”

　　華泰聯合證券首席策略研究員穆啟國認為，2012年股市總體走勢或許不太好，但機會還是有的。目前，A股平均股價已較低，尤其滬深300的估值水平對於投資已顯現出吸引力，仔細挖掘經營穩健、盈利增長的企業，在今年應該會有個不錯的收益。華泰證券研究所行業部主任劉敏達分析認為，電力行業面臨拐點，或許會成為好的投資時點。