股混開基：考慮到2012年的股票市場投資環境呈現通脹下行、流動性改善、經濟觸底回升以及估值處於低位等因素，我們認為投資者依然可以分批買入股混基金，當然可能在不同的階段組合的風格側重略有差異。1月市場依然以震蕩格局為主，我們保持基金組合風格略偏防禦，一些早週期和低估值的品種可能會表現出較好的抗跌性。在具體品種選擇時，基金經理的投資管理能力仍是我們關注的重點，了解基金在不同市場的風格並結合未來市場分析作出最終選擇只是重要的輔助手段，1月市場雖然防禦性板塊表現可能相對較好，但是市場沒有明顯的成長或者價值的風格，這時就應該注重選擇那些在震蕩市場中的績優基金，或對不同風格的績優基金進行搭配。

　　交易型基金：我們認為本月市場整體仍無趨勢性機會，因而對於適合做右側交易的交易型基金而言沒有整體投資機會。但隨著春節前存款準備金率下調的概率加大，節前市場或有短期反彈，此時投資者可以選擇採用ETF以及股票型分級基金中的激進份額博取反彈。對於債市，我們仍延續看好，因而有配置需求的投資者可配置業績優異、當前折價的債券封基。此外，由於近期市場的持續下跌，已經臨近部分分級基金設立的向下到閾值，這裡我們提示一個可能來臨的交易型機會，銀華金利母基金繼續下跌6%（截止到2012年1月5日）就可能使銀華鑫利觸發向下到點折算條款，這為銀華金利帶來很大的投資機會，但是銀華金利由於到期折算後有一個折價擴大的過程，因此投資者需要等到折價擴大後再加大關注。

　　債券基金：當前市場，經濟增速下滑伴隨著通脹下行，未來貨幣和信貸政策結構性放鬆可以期待，債券市場仍處於比較有利的環境中，對於不同類型的債券品種來看，高信用等級的信用債的空間最大，利率債仍具有一定的投資機會，但是可能空間已經不是很高，而可轉債的市場表現可能有賴於股票市場的走勢，因此整體來看，高信用評級的信用債相對較為確定。對於追求穩健收益、風險承受能力低的投資者以及有資産配置需求的投資者而言，可考慮繼續佈局債券基金。

　　貨幣基金：未來短期市場資金面可能略微寬鬆，因而我們認為貨幣基金未來的收益或略有下降。不過對於現金流動性要求較高的投資者而言，貨幣基金仍是目前最有效的現金管理工具。

　　1月份，我們給予三類投資者在權益類基金（包含股票、混合型基金以及交易型基金）一個配置比例區間，分別為積極型配置區間60%~100%；穩健性30%~80%，保守型10%～40%，均衡配置比例分別為80%、55%和25%。當我們判斷市場上漲概率較大時，我們會在權益類基金上配置較高的比例，反之則降低比例。

　　本期投資建議如下：積極型投資者可以配置75%的主動型股票混合型基金，15%的交易型基金（含指數型基金），10%的債券型基金；穩健型投資者可以配置55%的主動型股票混合型基金、10%的交易型基金（含指數型基金）、20%的債券型基金、15%的貨幣市場基金；保守型投資者可以配置35%的主動型股票混合型基金、20%的債券型基金、45%的貨幣市場基金。