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事件：財政部通知，自2012年1月5日起調整國內原油特別收益金起徵點，由原先的40~60美元/桶及以上，調整到55~75美元及以上。具體徵收比率及累進率保持不變。
點評：市場對本次調整已經有所預期。經過去年底的資源稅改革，油氣開採企業的稅負有較明顯的上升。在勘探開發需要極大投資的大背景下，相關企業的負擔過重是不利的。其次，近年來國際原油價格運行區間明顯抬高，如維持原先特別收益金的收取方式，對相關企業的衝擊較大，也不利於企業的長遠發展。因此，本次調整可以認為是順水推舟，既不會削弱政策的執行力，對相關企業也可以提供一個更加良好的發展環境，可謂是雙贏。
本次調整將使中國石化和中國石油兩公司直接受益，經測算，將分別增加兩公司每股收益0.10元和0.14元，約佔兩公司2012年預期收益的10%和15%。此影響可完全對衝資源稅增加的負面效應，還有所盈餘。然而，2012年的經濟形勢變數更大，對兩公司的不確定影響增加。因此，暫維持對兩公司2012年的業績預測不變。同時，仍然維持對兩公司A股“推薦”的投資評級。
（東北證券）
股評僅供參考，投資者據此操作風險自擔。
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