繼元旦前幾個交易日地産股“拒絕下跌”後，假期後首個交易日，地産股大部分再度高開，當天早上9時36分，房地産股比過去一週同時段均量巨幅上升了108.27%，至9時45分，房地産股資金再次由流出轉為流入，資金共流入0.26億元。然而好景不長，週三當天大盤收出一根大陰線，地産股也難獨善其身，滬指跌1.37%，地産股指數下跌2.24%。

　　儘管短期波動不斷，國信證券等機構認為，中長期看，政策市導致地産股存在逆週期機會。分析師指出，雖然支撐行業長期向好的因素依然堅實，基本面在未來至少15年內仍有望繼續向上，但由於壟斷的土地供應政策、開發過程的行政審批環節繁瑣冗長，使得國內房地産業較易成為政府調節經濟週期的工具，調控因此呈常態化，在此背景下，地産股表現與基本面經常會發生背離：基本面好時，政策打壓預期增強，導致基本面預期轉差，地産股估值受壓；基本面差時，由於土地財政國情和房地産支柱地位客觀性，政策鬆動預期增強，導致基本面預期向好，地産股估值獲修復。從小週期看，目前地産股在政策打壓下估值創歷史最低，一旦宏觀經濟預期轉差並超過政府容忍度，將迎來政策鬆動、估值提升的較好機會。

　　民族證券則認為，2012年房地産市場調控基調徹底轉向的可能性不大，如果經濟出現明顯下滑，調控政策可能會略微鬆動。全國性政策鬆動的時間預計在2012年下半年的可能性較大，主要以刺激剛性需求為主。央行下調存款準備金率正式宣告總量貨幣寬鬆政策的開始，將有利於銀行信貸放寬，使房地産貸款持續緊縮的預期有所改善，對地産行業資金面偏利好，且2012年行業的適度回調有利於行業長遠發展。從階段性機會來看，二季度可關登出售環比企穩回升帶來的投資機會，下半年可關注政策面和基本面好轉帶來的趨勢性投資機會。 （趙亞洲）

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