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政策市或帶來逆週期機會

發佈時間:2012年01月08日 11:07 | 進入復興論壇 | 來源:羊城晚報 | 手機看視頻


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  繼元旦前幾個交易日地産股“拒絕下跌”後,假期後首個交易日,地産股大部分再度高開,當天早上9時36分,房地産股比過去一週同時段均量巨幅上升了108.27%,至9時45分,房地産股資金再次由流出轉為流入,資金共流入0.26億元。然而好景不長,週三當天大盤收出一根大陰線,地産股也難獨善其身,滬指跌1.37%,地産股指數下跌2.24%。

  儘管短期波動不斷,國信證券等機構認為,中長期看,政策市導致地産股存在逆週期機會。分析師指出,雖然支撐行業長期向好的因素依然堅實,基本面在未來至少15年內仍有望繼續向上,但由於壟斷的土地供應政策、開發過程的行政審批環節繁瑣冗長,使得國內房地産業較易成為政府調節經濟週期的工具,調控因此呈常態化,在此背景下,地産股表現與基本面經常會發生背離:基本面好時,政策打壓預期增強,導致基本面預期轉差,地産股估值受壓;基本面差時,由於土地財政國情和房地産支柱地位客觀性,政策鬆動預期增強,導致基本面預期向好,地産股估值獲修復。從小週期看,目前地産股在政策打壓下估值創歷史最低,一旦宏觀經濟預期轉差並超過政府容忍度,將迎來政策鬆動、估值提升的較好機會。

  民族證券則認為,2012年房地産市場調控基調徹底轉向的可能性不大,如果經濟出現明顯下滑,調控政策可能會略微鬆動。全國性政策鬆動的時間預計在2012年下半年的可能性較大,主要以刺激剛性需求為主。央行下調存款準備金率正式宣告總量貨幣寬鬆政策的開始,將有利於銀行信貸放寬,使房地産貸款持續緊縮的預期有所改善,對地産行業資金面偏利好,且2012年行業的適度回調有利於行業長遠發展。從階段性機會來看,二季度可關登出售環比企穩回升帶來的投資機會,下半年可關注政策面和基本面好轉帶來的趨勢性投資機會。 (趙亞洲)

  趙亞洲

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