郭生祥

　　近兩年來，中國承受的人民幣升值壓力越來越大。面對外來壓力，我們在人民幣匯率問題上應當堅持怎樣的政策？是繼續堅持單邊升值，還是存在更加有效的政策？

　　如今人民幣的管理方式是參考一籃子匯率，推行有管理的浮動匯率。沒有人能夠説這個制度不符合中國目前的市場實際，不符合漸進的改革辦法，但這個制度確實有些僵化。外界對我們操縱匯率的不斷指控，與這種僵化的匯率政策分不開。

　　筆者認為，面對美國不斷施加的壓力，我們可以有應急舉措和長期應對兩種方式。如果美國真對中國“動武”，我們完全能以牙還牙。

　　第一，如果美國要通過懲罰性的法律，那中國被迫也只能依樣畫葫蘆，停止匯率上升。這符合我們進一步提升出口競爭力的需要。

　　第二，面對國內通脹，我們可以加大人民幣低價走出去的策略，也就是加大與其他國家的貨幣互換，甚至有針對性地取消部分貨幣結算的手續費，鼓勵與人民幣的貨幣互換。

　　第三，如果美國再進一步採取量化寬鬆的貨幣政策，那麼中國就對國內的三農、社保、中小企業等領域也“定向寬鬆”。

　　第四，在貿易上，如果美國保守，我們也可保守，針鋒相對。

　　第五，利用我們龐大的外匯儲備，時刻維護人民幣幣值的穩定。

　　有些人擔心，對於美國的強硬做法，中國也強硬回應，是不是會造成貿易戰？筆者認為，美國作為全世界最大的債務國，欠債要還，這是最大的原則。如果中美間真的爆發貿易戰，美國對中國出口減緩，那對美國經濟和就業來説也無疑是雪上加霜，火上澆油。因此可以預見，這場貿易戰只要不升級到軍事戰、政治戰，美國不見得能佔上風。而從長期來看，中國龐大的外匯儲備，完全可以幫助中國減輕人民幣升值的壓力。

　　第一，進一步完善統一的結售匯制度，該放手的放手，該抓牢的抓牢，比如在實行統一的結售匯制度下，進一步完善市場化，不排除5年內實現人民幣徹底市場化、資本項目徹底放開。

　　第二，計劃發行特別國債，用外匯儲備買進國債，就像今天歐美流行“量化寬鬆”一樣。中國今後可以不斷發行國債，用新增的外匯儲備買進，而不再採用M2(廣義貨幣)發行的辦法來收購外匯儲備，後者常常會給貨幣政策帶來被動，把通脹留給自己，使外匯儲備資産受制於人，非常不明智。▲(作者是澳大利亞華人信用科學研究學者)