在去年12月PMI數據好于預期以及外圍股市反彈的消息刺激下，A股市場2012年揭幕戰早盤跳空高開，但在20日均線的壓制下，大盤呈現震蕩回落走勢。10日、5日均線相繼失守，2012年A股市場“開門紅”走勢化為泡影。

　　大盤揭幕戰的高開顯然是對假期的利好消息進行了快速消化，擔憂情緒開始有所升溫。從1月1日公佈的去年12月份PMI數據來看，明顯要好于去年11月份，但市場在看待此次PMI數據重返榮枯分界線現象時，還是顯得十分理性。目前來看，經濟大幅下滑的格局雖然不成立，但是受發達國家經濟震蕩下行與國內經濟增長動力轉換的影響，國內經濟還是很難重返快車道。因此，在未來一段時間內，PMI數據圍繞榮枯分界線窄幅波動將是常態。在國內通脹形勢方面，由於2012年元旦、春節同時出現在1月份，機構預測農産品價格在1月還將繼續上漲。據新華社全國農副産品和農資價格行情系統監測，與日前相比，1月3日，肉類價格全部上漲，蔬菜、水果價格以漲為主。此外，2012年首個交易日，人民幣對美元中間價報6.3001，較前一交易日上漲8個基點，再次創出歷史新高。人民幣近期的快速升值將再次引發對輸入型通脹的擔憂。由此可見，今年1月CPI數據環比上漲的預期較大。在2012年開局政策尚未落實的前提下，市場心態還是很難總體穩定。

　　在新股擴容方面，擴容壓力明顯加大。據統計，新年的前三個工作日，就有12家企業準備上會。在新制度沒有出臺、實施前，市場還是要經歷新老交替前的陣痛。

　　從技術面來看，大盤在日K線三連陽後出現調整屬於正常行為，20日均線首次遇阻後的回落也容易理解。但針對10日、5日均線的快速失守，表現出大盤技術上有調整過度的特徵。從持籌心態來看，節前的三連陽顯然是積累了一定短線獲利籌碼，週三高開後必然會有獲利回吐要求。但考慮到一個新的投資年度的開始，資金的入場佈局意願應該好于去年年底階段。因此，為幫助新資金的入市，不排除主力有刻意打壓，製造緊張空氣的可能。

　　總體來看，大盤揭幕戰雖然未能實現開門紅走勢，但2012年的市場投資機會已經依稀可見。2012年市場的投資機會主要來自於市場悲觀情緒的過度反應。經濟下行風險、市場制度缺陷在已經得到充分認識並作出應對政策後，其市場影響力將會得到收斂。如果還是被市場一味地過度扭曲反應，那催生的將是投資機會。 □宏源證券 邢振寧

　　(來源:中國證券報)