1、歐元崩潰

　　歐洲債務危機升級過程中，如果法國甚至是德國失去AAA評級，歐元區國債價格因被全球減持而暴跌，引發銀行流動性危機。若德國反對歐洲央行量化寬鬆，退出歐元求自保，歐元將崩潰，美元指數出現跨年度上漲。

　　機會：人民幣國際化再提速

　　風險：全球股市暴跌，A股跌破1664點（2008年低點）

　　2、黃金漲破2200美元

　　歐洲陷入衰退是大概率事件，若債務危機升級，歐洲央行被迫出爐非常規手段拯救市場。一旦危及美國經濟復蘇，美聯儲被迫啟動QE3.0。全球貨幣氾濫將導致全球其他國家紛紛加大黃金儲備力度，推動金價突破2200美元。

　　機會：有色板塊大幅上漲

　　風險：新一輪量化寬鬆出爐前，有色金屬價格明顯回落

　　3、油價直奔150美元

　　國內力量對比不利變化導致敘利亞國內秩序逐漸失去平衡，伊朗遭遇石油出口制裁，中東可能大亂。最危急的關口，伊朗可能封鎖霍爾木茲海峽，原油價格突破150美元。

　　機會：原油生産企業受到追捧，涉足油頁巖項目的上市公司成為熱點

　　風險：涉足遠洋航運的上市公司面臨極大賣壓

　　4、中國通縮

　　在普遍擔憂經濟前景的環境下，産業鏈條的各環節都會傾向於削減庫存。2011年9月，上市公司庫存總額達4.09萬億，創下歷史新高。一旦去庫存開啟，會明顯縮減當期全社會總需求，導致總供需進一步失衡。

　　機會：交通運輸、公用事業等防禦性板塊或許還有表現

　　風險：金融股承壓，A股出現系統性風險

　　5、出爐“四萬億2.0版”

　　全球經濟硬著陸，無論是為了穩定區域經濟還是保證國內經濟平穩增長，中國都必須重新祭出新一輪重磅刺激計劃。四萬億2.0版將專注基建、地産投資和新興産業。

　　機會：A股出現系統性上升，經濟刺激直接受益類板塊大幅上揚，2009年一幕重現

　　風險：刺激過後，銀行系統或將進入一個長期的不良率抬升期，遭大規模拋售

　　6、房産稅試點替代限購

　　因中國城鎮人口占比首次超過50%，距離發達國家70%甚至80%的水平仍有很大差距，房産稅有望成為巨大的地方政府稅收來源。其替代限購有可能會在明年出現，並逐漸推廣。

　　機會：房地産板塊同時迎來政策底與估值底，大幅反彈

　　風險：房産稅試點替代限購，利好地産，但未來鋪開是利空。

　　7、地方政府國有股減持

　　為加大地方項目投資，在地方債規模有限、地方投融資平臺規模受控、地産市場滑入下跌區情況下，政府可能被迫考慮動用手中持有的國有股融資。

　　機會：減持方式中應包含股權質押融資信託計劃，有利於信託公司主營業務規模擴張

　　風險：令A股市場承壓

　　8、人民幣貶值或脫鉤美元

　　歐債危機愈演愈烈，全球資金避險情緒嚴重，集體大規模逃離新興市場國家。一旦面臨資本外逃和出口雙重壓力，政府或選擇開啟人民幣貶值之路，並選擇與美元脫鉤。

　　機會：具有國際競爭力的企業或能進一步拓展國際市場，提升市場佔有率

　　風險：各國匯率爭相貶值，中國出口環境未能改善，反而進一步惡化。

　　機構來源：光大證券