中新社上海2月6日電(記者 李佳佳)全球管理諮詢公司麥肯錫6日在滬發佈的研究顯示，雖然中國企業增長迅速，但在實現高利潤率上明顯不足。據其調查，2010年上海證券交易所上市的頂尖公司中，有近一半無法獲得資本成本的回報。

　　麥肯錫上海分公司全球董事陸浩文稱，低利潤率加上下調的增長預期導致了中國企業在前幾年的估值下跌。“中國步入緩慢增長階段，市場意識到中國企業缺乏了盈利性增長的動力，當前中國企業的估值大幅下滑，已低於美國市場。”他認為，以如此低的投入資本回報率，中國企業若想要保持現有的價值水平，勢必要繼續史無前例的規模增速。而目前中國上市企業的估值水平內含平均15%的增長和13%的資本回報率。

　　針對中國企業前期成長所常見的“燒錢”之舉，陸浩文認為，此舉從長期來講不可持續，“中國企業應建立自己的業務模式，並借鑒歐美企業樹立起對於價值創造的願景和目標。”

　　至於如何擺脫資本回報率低下的困擾，他認為首先應保證企業的透明度，讓投資者了解企業的運營狀況；其次培養大量管理人才，中層管理人員尤其不可忽視；中國企業過去片面注重規模化發展，在可持續發展方面提高能力與盈利需要雙管齊下。此外，研究還發現，單純通過並購並非是實現企業價值的良方。

　　麥肯錫的上述研究著重選取在上海證交所上市收入超過5億美元的非金融企業。近年來，隨著國際競爭能力的顯著提高，越來越多跨國機構將中國企業作為研究對象，顯示出對中國市場的好奇，也流露出其希望參與中國經濟與企業轉型的願望。