12月8日，A股再現陰跌。滬指盤中擊穿2307點，再創近期新低。走勢果真應了那句廣告語：沒有最低，只有更低。

　　其實在此之前的11月30日，突如其來的暴風驟雨已經把中國股市再次打入深淵。滬市和深市跌幅都超過3%，遠比陷入金融危機的歐美股市來得兇猛。

　　回頭看11月份，A股跌得令人心驚：市值縮水1萬多億元，跌幅超過4%。而且，深滬兩市全跌，中小板和創業板盡墨。人們不禁要問，經濟發展速度尚快、出口增長依然強勁、各項主要經濟指標都遠遠好于發達國家的中國，股市怎麼這般不爭氣？究竟誰該為似乎不應出現的大熊市負責？

　　十一月底暴跌的直接原因，是坊間風傳國際板馬上要推出———其實也不完全是空穴來風，至少有三四位高官在不同重要場合都説過國際板要推出、甚至很快要推出的“豪言壯語”。在已經“跌跌不休”的中國股市，任何有可能抽走資金的政策走向都會使市場惶恐不安，這是常識性問題，不知這些官員怎麼非得“逆潮流而動”？儘管30日證監會的反應尚算到位，當天就表示此種傳言純屬謠言———不過，已如驚弓之鳥的A股市場，寧可相信謠言傳言，也不相信真言實話，暴跌起來沒商量。

　　其實，中國股市如此表現不佳，絕不僅僅是因為國際板傳言。宏觀市值管理到位慢、到位差甚至不到位，屢見不鮮。君不見，在資金面緊張、流動性告急的市場上，新股上市依舊，大盤股爭先恐後狠砸市場；君不見，投資者信心喪失殆盡，資金凈流向“見出不見進”，但上市公司各種形式的融資、再融資瘋狂推出，大有“抽幹”市場之血的豪氣。比如中國水電，明知要跌破發行價，還是要上馬。

　　在一個投資拉動色彩濃厚、國有企業佔有了資本使用優先權的市場，資源“撥付”的多寡，決定著資本的取向。在一個市場配置資源能力還十分有限的新興市場，不得不承認行政干預的力量。到底想讓股市怎樣走？至少在中國，決策層的“態度”至關重要———信心比黃金更重要，而態度趨向則事關信心存亡。

　　面對曾經“過剩”的流動性該怎麼辦？套用曾經言及的“池子”理論，其實，最大的池子應該是資本市場，在中國，恰恰沒有人操心池子的吸引力、操心池子的容量擴大，房地産不能炒了，於是炒藝術品，炒農産品，炒黃金玉石，股市則讓人們避之不及；造成人民幣連續跌停的原因很多，據分析，其中有一個因素是，中國股市缺失投資價值，外資、遊資和熱錢紛紛逃離，市場對中國上市公司和市值做空連連，就“順理成章”了。

　　我們不否認，國際市場，特別是久拖不決的歐洲債務問題等，對中國股市有不良影響；中國股市發展僅有二十年，求全責備顯然苛刻。中國股市自身的體制、結構、運行機制等問題，都對市值增長形成制約。

　　但是，我們希望股市能走得更好，走得正常，走出經濟晴雨錶的功能。現在不是埋怨誰的時候，而是宏觀管理部門及時出手、矯正對股市“態度”的時候。