[老左來了]如何把握市場投資熱點 20110526

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    主持人：左安龍

    嘉  賓：胡國政  國家註冊理財規劃師

    嘉  賓：康洪濤  國元證券投資顧問

    今日關注一：如何有效驗證市場底部

    康洪濤：大盤處於階段性反彈區間

    康洪濤：：恐慌型拋盤出盡後迎底部

    康洪濤：就今天的盤面來看，從我的角度來觀察有三個現象來值得跟投資者參考。第一個就我先跟大家分享的是一個量能，量能的構成是兩個階段，第一個階段大家剛跌下來大家比較害怕，跌到中途這樣情況之下，大家如何談論底部的形成，我想底部形不形成我不知道，形成底部重要的因素我想是兩個字，恐慌，恐慌性從近幾個K線形態來看是大陰線，小陰小陽，今天還略微在盤整階段上，都恐慌性的加速才有可能預示著整個形態的轉暖，所以這是第一個我觀察到的問題。第二觀察到整個盤面反彈的性質，從目前來看，人心司長，從暴跌過後大家都能想要彈一彈，或者上一上的過程，心態上可以理解，思想上也可以同情，但是針對整個盤面來看，隨著下跌中軸式的整理，來拖延向下之後，逐漸的轉變，開始大家認為3000多點，説是技術性下跌，是什麼都高了要調一調修復修復，調到2800，2900看支不住了，大家看是不是業績有問題了，外圍通脹也不行了，談到現在的時候，大家把有可能看到的123456這樣的利空放到8910，100了，利空逐漸的放大，所以有可能在階梯性下跌的狀態上，大家在不同的時點的認識會更加的放寬，所以我想接下來的問題。第三個觀察盤面就是今天領漲的品種，比如説券商股，大家對整個券商股概念都不一樣，大家説沒有什麼價值超跌反彈，我有單獨的小思路來看，針對整個券商股來看，我覺得大家追捧的兩個思路來看，第一個不管是怎麼講，池子有多少水，我想現在的證監會如果能把整個市場激活只有，就我猜這三個過程，第一個是社保先進來，基本打了第一槍，不管進來多少先打了第一槍，第二一定是轉流通。第三個一定是擴大小非。

    康洪濤：恐慌型拋盤出盡後迎底部

    我想第二個在轉融通範圍之內，在這樣的市場當中進行直接融資力量最大的我想一定是券商股，經過近兩年這樣相對行業低迷，企業不好，殼資源和網絡資源的效果，所以我想針對估值、價值、市場，券商股打響第一槍，有可能對券商股整個緩慢進入到修復性的底部起到良好的作用。

    左安龍：等會兒，等會兒你先別著急，我先問你，現在整個目前市場企穩了沒有，我先問你這個，你別説待會兒漲不漲，企穩了沒有？

    康洪濤：我對整個市場的判斷先套用一句話再解釋一下，我認為在整個二季度的行情是嫩綠片片綠，可見夏日枝枝紅，就一波比一波還要綠，個股集會有可能貫穿著整個過程。

    左安龍：也有人有個分析，説康洪濤我問問你，你説目前市場關鍵是看量能，剛才你談到量能了，兩能要極度萎縮，只有在極度萎縮之後才可能出現一波有比較可能大的一個反彈行情也好，什麼行情也好，才能漲一漲，你同意這個觀點嗎？

    康洪濤：我同意二分之一吧。

    左安龍：二分之一。

    康洪濤：我覺得應該前提就是什麼，就是恐慌，加速恐慌，先把成交量報出來，大家都覺得留什麼都覺得是個禍害。

    左安龍：先要放量？

    康洪濤：先要放量，大家都能看到什麼估值，大家搜尋把這個利空減小了，把利好放大了，左安龍：也都希望大家割肉拋了，然後有便宜貨進來撿便宜貨了，是這個情況，你認為現在還沒有到。待會兒再説，主板今天不管怎麼説是漲了0.25%，下面我們來看看中小板和創業板看看情況怎麼樣。中小板今天是跌了0.53%，還是比主板更厲害了，創業板我們看看，中小板一下跌到0.57%，現在創業板，創業板是0.75%，康洪濤來點評點評問題，主板你剛才説了，下面回過來我們來看看，中小板、創業板是不是到位了？

    康洪濤：現在主板來看，有可能逐漸進入個股性的消化，對於中小板來看，有可能是相對三個板來説，有可能中後期業績角度來看機會還最多，創業板我個人還是覺得比較恐慌，雖然從頂部已經大家認為是攔腰折半了，還會再跌，再跌的主要性理由，它的市夢率過高，導致業績型回頭很難，下半年不能有效的把這銀根放寬之後，我想中小的投資者對於創業板，我覺得還是比較謹慎。

    左安龍：我綜合你剛才整個對盤面的評判我得出一個結論，康洪濤是比較看空的，你們同意嗎？

    康洪濤：至少我二季度還是堅持原來的觀點，雖然跌到2700，我覺得好的在個股上，大行情我覺得還沒戲。

    今日關注二：技術指標判斷銀行地産未來趨勢

    胡國政：所有觀點均用PPT顯示
   
左安龍：昨天我們把上海銀行間的隔夜拆借利率，各大新聞也開始播了，全部都在5的以上，5以上是非常厲害了。今天稍有回落，沒有大的回落，但是我今天還要給你看另外一個匯率，就是一天的國債回購，也反映出來了，説明全世界資金緊張，康洪濤你看看到多少了，到了6.1，説明隔夜拆借利率已經到6了，這樣一來實際告訴我們民間的借貸是非常活躍的，到這個程度，説明全社會資金非常緊張，我們就説到這，其他的你自己去考慮吧，幾個大環節，大財經環節，股市環節，資金環境我都告訴你了，你自己再看，好不好，之所以要變動，只有變動了才能在行情上有變動，這個不變動行情沒有變動，現在回過來，回到胡國政這，尤其是看技術，首先那些投機資金在你們視野裏面，投資基金非常活躍了，投資資金在股市上我們有股指期貨，股指期貨就是投資基金，我們現在請上海的編導1106合約放出來，從目前投機資金的動向我們請胡國政給我們解解盤，這是當天的，上面的黑線是我們06合約的當天的走勢圖，下邊虛線就是它的標的物，300的走勢圖，怎麼評定？

    胡國政：現在從我們編導把K線圖放出來，1106的K線圖。我們從這個K線圖，特別是通道圖上面可以看見，現在6月合約的關鍵支撐在2980，這是一個關鍵的通道之撐，現在我們投資者一定要注意這個位置，明天早晨如果跳空低開，把2980擊穿，它在半年來整個的盤整區間被擊穿，在整個行情下具有恐慌性的下跌，所以明天非常注意的是開盤價，如果開盤有調控缺口，而且是把2980跌穿了，收不回來，就是一個重大的空頭信號。

    左安龍：這跟康洪濤講的一樣，康洪濤就喜歡行情必須要有恐慌性的暴跌，如果有恐慌性了，所有恐慌性大家不顧一切的拋股票了，這個時候出現了。現在胡國政從股指期貨合約上看得出明天早晨開盤是什麼樣的，到底怎麼樣我們也讓市場來驗證它，下面我們請胡國政把中小板與創業板的走勢情況我們來點評一下，好不好，我們請上海編導打出來，下邊是中小板的K線形態圖，好。

    胡國政：從目前中小板它的運行趨勢來看，它跌串了前期的通道之後，現在下跌經過本週破位下跌之後，目前關鍵支撐在通道支線，也就是前期的斜線，在5600點這個地方有非常重要支撐，我們同時前期也説過，由於中小板周線指標並不支持下跌，所以我們目前在今天的數據來看，在5600這個地方沒有有效擊穿之前，我們認為還有一定的支撐。

    左安龍：好，下面進一步把創業板的狀態給大家分析一下。

    胡國政：從創業板指數來看，創業板下跌了第一大浪和第三大浪，這麼一個大浪都是三小浪展開的，現在已經跌穿了，我們説把最新的通道已經跌穿，它在上一個通道上面是橫盤的，橫盤以後再跌穿，我們叫上盤下不盤，上面盤整之後一旦跌穿，沒有平了，直接就往下跌了，這一輪在最近的通道，在860點這個位置，它一直跌穿了之後是在下半盤了，這就我們説的上不盤下盤，在通道下面展開盤整，那麼這個地方就面臨關鍵的方向選擇，在後市如果它不能連續兩天收復860點，我們認為創業板再繼續走下跌趨勢。

    左安龍：再講一個內地的銀行股指數情況怎麼樣？

    胡國政：從內地銀行股來看，它走了大弧型指數，而且今天的位置也是和前期的位置是對稱的，我們注意到3800點這個位置，這內地銀行股的關鍵支撐，如果明天銀行特別是內地銀行只要不調控低開，它可以防守成功。

    今日關注三：如何把握市場投資熱點

    康洪濤：關注重組 業績傳導和實時概念股

    康洪濤：我覺得從目前來看分為兩個階段，短期來看給大家的建議不要太害怕，從6月中期來看還要謹慎，短期不害怕的理由，請北京的編導放出一個圖板來，我們把歷屆大盤底部和高點所對應很多市值、市盈率、平均股價很多一系列整個過程。

    左安龍：歷年A股市場主要的數據。

    康洪濤：通過主要數據來看，我們非常清晰的發現這兩個過程，第一個過程是998點的時候，整個流通市值是3萬多億。

    左安龍：總市值是2800多億。

    康洪濤：對，近3萬多億，而到6000多點的時候，是28萬。

    左安龍：28萬多億？

    康洪濤：到目前為止是18萬多，17.9萬近18。整個圖板反映了兩個信息，第一個信息是998點的時候是進3，現在是進18，翻了6倍多，但是我們發現市盈率會發現，從14.7%到16.3%，市盈率才僅僅漲了10.88，這説明從短期的市場行為來看，跌到目前為止個股機會會越來越明顯，所以短期不要太害怕。如果我們單純比較了市盈率和平均股價這個問題就來了，我們發現歷次超級大筆基本都在10左右或者10以下，目前為止相對來説比較偏高，偏高我個人還是比較認為創業板，創業板還是高，所以整個這樣比較來看，我們從整個圖板簡單分析來看，得出這樣話，短期來看有可能從原來結構性的行情演化成個股的波段性行情，個股的機會相對比較多，從6月中期來看我們為什麼相對來説比較謹慎，有兩個問題我們從一季度看到二季度還沒有解決，一季度我們堅決看空二季度主要原因就是業績型，當時在左老師節目也談了很多，我們到目前為止還是擔心業績，一季度的業績基本是在22%到25%之間，二季度我們認為是18%到22%之間，三季度有可能維持在15%到17%之間，業績為什麼産生下滑，有兩個因素，第一緊縮我們不能預控，美國出什麼牌我們怎麼變，我們業績還要下滑，整個市場中軸型整理還有進一步向下的預期。我們對環境目前很難得到有效的改變，不管是市場環境，市場的企業稅，哪怕大家形成的共識，大家達成共識的下滑不管什麼樣的因素，最終企業的結果來看，企業會越來越難，我想給大家提出一個節目新的問題，我們看到都很難，為什麼光鮮的銀行股業績都那麼好，企業那麼難，這些錢是往實體經濟傳導，我想看到背後的是整個大環境不能改變的同時，對於整個行情的判斷不依賴與它是不是超跌才能反彈，所以我想還是那句話，短期來看跌的這麼深了，都很正常，短期不要太害怕，中期我個人覺得還是比較謹慎。

    左安龍：你剛才講那一段話，我們實際上是處於通脹中，而且我們國家宏觀要調通脹，抑制通脹，顯然對整個經濟要有一種降溫降速的狀態，是這個狀態吧，好，這不談，這是大經濟，現在回過頭來看我們針對股市上的政策，一個股市有的相對應政策有的時候也會好的，擴容節奏會不會放慢，從整個角度談談看，整個股市上的政策會不會變化，比如説原來看新三板往後靠了會不會，或者怎麼樣了，你再琢磨琢磨看看？

    康洪濤：從股市擴容角度來看，我想談三點，第一點大家最怕的是國際板，目前我個人覺得雷聲大雨點小，事實上影響很小。第二個大家對於近期産業資本相對轉移，我想是好事情，因為目前有陸陸續續的股東願意買自己的股票，産業資本會向內陸市場轉移，這是好事情。

    左安龍：但是創業板、中小板拼命的賣。

    康洪濤：第三對於整個融資放緩，局部性會放緩，全年放緩的概率不大。

    左安龍：好像至少管理層目前為止他們還沒看出來。

    康洪濤：似乎目前為止，對。

    左安龍：因為陸家嘴論壇剛結束，剛剛他們表示這個態度，要進一步大擴容的態勢已經放下來。

    康洪濤：對，現在主要的前提是什麼呢，如果上半年不能有效的放開，企業不管是兼併重組也好，或者是自行活路也好，不管是什麼企業，我想在整個市場外和市場內共同運行的，資本的流動一定存在著反復性和流動，所以我在整個資金的壓力，不僅是二季度，全年都會影響市場重要的因素。

    左安龍：好，這是從股市上的政策，再回過頭來，大經濟我們談了，通脹，要抑制通脹。另外我們股市上政策好像也看不出放慢的節奏，我們再看全世界的血液、資金，整個資金在宏觀銀行貨幣政策收緊情況下，最近有什麼動向沒有，或者是放鬆的跡象嗎？

    康洪濤：第一點我覺得6月末左右，應該是一個非常大的信號，一個信號主要是什麼，美國的時點在6月末，出什麼樣的牌，全世界大宗商品都會重新洗牌的過程。第二是9月份左右，上半年不管我們對錯，政府出什麼樣牌，企業如何應對基本都過去了，到9月份是第三季度，回顧整個上半年所有數據都出來了，我們要坐在一起，商定看一看上半年什麼樣，下半年如何應對，是不是從防通脹變為保增長，一系列的問題都看得很清楚，所以我想真正整個的滑落期，第一階段從市場來看，6月份到9月份，有可能是普通老百姓看到的底部構成階段，第二個階段不管你買不買，信不信都不重要，這一輪下跌不是為你提供買股票，是如何研究下一輪選什麼樣股票的結論。