目前，16家上市銀行的中期業績單均已亮相，綜觀其間不難發現，上半年銀行理財産品的大量發行成為上市銀行中間業務收入增長強有力的“發動機”，其中，有13家銀行披露了理財産品發行的相關數據。《經濟參考報》記者初步統計，上半年，這13家銀行實現(除浦發、深發展、華夏銀行)理財産品銷售總額約13 .43萬億元，其中工、農、中、建、交五大行的銷售額就達到了約10.43萬億元。

　　與往年相比，2011年以來銀行理財産品的突出特點在於“短”和“快”。中國社科院金融研究所金融産品中心的一位研究員認為，由於證券市場表現低迷，缺乏吸金效應，促使民間資金紛紛離場轉向風險較低、收益穩健的銀行理財産品市場。眼下，存款準備金基數擴大，下半年銀行或將考慮配置更多挂鉤利率的理財産品，而該類産品收益率亦有望增加。

　　銀行理財業務銷售額大增

　　國有大型銀行理財業務吸金能力強已不足為奇。值得一提的是，今年上半年，作為理財業務“後起之秀”的農行表現十分搶眼。截至6月30日，農行理財産品發行量達到16980億元。

　　工、建、中、交四大行以其網點渠道的優勢，一直佔據著發行理財産品的先機。截至6月30日，工行累計銷售對公銀行類理財産品10959億元。境內銷售各類個人理財産品20017億元，同比增長82 .8%，其中，銀行類理財産品累計銷售16864億元，增長107.2%。

　　上半年，建行共設計發行各類理財産品745期，募集資金21003 .33億元，較上年同期增長104.05%，且實現産品收入35.64億元，較上年同期增長39.55%。相比之下，中行的外幣理財業務最具優勢。數據顯示，中行上半年累計銷售本外幣理財産品超過2.66萬億元。交行(不含對公理財産品業務)上半年實現理財産品銷售總額11904.93億元。

　　除國有五大行，今年上半年，八家上市的股份制商業銀行中五家(浦發、深發展、華夏銀行未披露)共實現理財産品銷售額約2.8萬億，其中，招行達到12986億元，同比增長78.70%。

　　農行高管在半年報中表示，“今年上半年，受法定存款準備金率的持續上調及季節性因素的影響，市場利率水平波動加劇。市場化利率與基準利率差異的持續存在，限制了公開市場操作的流動性回收功能，推高了資金脫媒程度，商業銀行理財産品發行規模不斷擴大。”

　　除上述因素外，光大銀行首席分析師盛宏清認為，“在負利率持續，房市、股市、基金不樂觀的預期中，居民理財的意願較為濃厚，鋻於風險考慮，因此，居民對銀行理財産品情有獨鍾。”

　　短期化趨勢不可持續

　　事實上，從目前銀行理財産品的銷售規模來看，已經遠遠超過2010年全年的7.05萬億元。一位銀行業理財業務方面的分析師對《經濟參考報》記者表示，“今年上半年銀行發行的理財産品中，80%以上為中短期理財産品，1年期以上的産品佔少數，3年期以上的産品微乎其微。”

　　理財産品短期化透露出商業銀行大多還在走粗放型經營的老路，用貸款拉動存款的方式使存款疲於奔命。在存貸比考核由時點考核過渡到日均考核的情況下，中小銀行粗放型的經營模式經受著重重考驗。儘管總體來看，上半年中小銀行理財産品發行規模遠不敵國有大型銀行，但在特殊時點上，中小銀行發行的理財産品期限短趨勢更為明顯，且利率高，年化利率甚至超過貸款利率。

　　由於監管部門出臺銀信合作新規和嚴禁融資類資産(與信託類挂鉤的)做進理財産品，因此，長期來看銀行短期理財産品將承重壓。某商業銀行業客戶經理表示：“能夠提升銀行理財産品收益率的其實就是那些資産池中相對來説風險較高的資産。一旦銀行理財産品的投資標的都集中在各類債券標的，投資者想要獲取高收益會比較困難。”

　　一位理財産品分析師對《經濟參考報》記者指出“儘管銀行發行短期理財産品在短時間內可以囤積大量資金，但事實上，相比于長期産品，短期産品在人力和研發上的成本高，長期來看不可持續。”

　　建議投資者配置半年以上的理財産品

　　近期，央行對各商業銀行下發通知規定將保證金存款納入存款準備金的範圍，按業內靜態數據測算，各類銀行9月份合計繳款約1500億元；10月份和11月份均合計約上繳2200億元；今年12月份至明年2月份則分別約繳830億元、1100億元和1100億元。

　　某商業銀行分析人士對《經濟參考報》記者表示，由於外匯佔款和財政存款等不確定的動態因素，未來幾個月銀行資金面趨緊無疑是大勢所趨，準備金新規或將改變目前商業銀行的存款結構，使得各銀行的存款規模需要重新計算，而理財産品的發行期限有望發生改變，未來一段時間挂鉤利率的理財産品值得到關注。

　　一位理財産品分析師認為：“在9月末這個特殊時點，在銀行季末考核、十一長假等因素的共同壓力下，銀行資金壓力將凸顯。因此，臨近9月末時，挂鉤于Shibor(銀行間同業拆借利率)等利率的理財産品的收益率有望實現階段性新高。”但從長期來看，由於CPI指數將在未來數月中逐步下降，因此，從長期獲益的角度而言，建議投資者多配置半年以上的理財産品。