繼美歐債務問題觸發的全球大跌之後，A股9日迎來了7月份宏觀數據，CPI維持高位並未引發股市大跌，兩市反而有所企穩。分析人士認為，中國經濟基本面沒有發生變化，而7月通脹已到高點，恐慌之後市場信心有所恢復。但鋻於CPI總體仍將維持高位，A股上漲將受到制約。

　　通脹回落的預期提振信心

　　受到前一日歐美股市大跌的影響，上證綜指9日慣性下跌，開盤即大幅跳水，一舉跌穿2500點，較前一交易日收盤大跌2.33%。隨後，國家統計局公佈，7月份CPI為6.5%，創下近37個月來的新高。投資者卻並未恐慌，股市反而緩慢回升。

　　多家機構預計，7月份通脹水平已經處於高位，下半年CPI會逐漸回落。而由於海外局勢變數增加，市場預計國內貨幣政策的出臺會更加謹慎，以避免國內政策和海外因素疊加對國內經濟造成衝擊。

　　早在6月份數據公佈前後，市場便盛行“通脹6月見頂”的説法，股市一度受此預判的提振走出了一小波反彈行情。但經濟運行總是充滿變數。隨後的價格監測則顯示，情況並不那麼樂觀。

　　華富基金認為，由於中國經濟基本面遠好于歐美，市場重現2008年金融風暴的概率很低，而8月份CPI有望步入下行通道，恐慌情緒散去後市場會有所修復。

　　全球系統性風險上升制約走勢

　　美國主權信用評級的下調對全球市場的影響必將是持續性的。評級下調背後是美國慘澹的經濟數據，這導致海外投資者避險情緒急劇升溫，在短期內全球系統性風險上升下A股市場很難獨善其身。

　　“從中國的角度來講，中國作為美國國債最大的持有者，必將面臨嚴重的儲備資産安全問題。”瑞穗證券沈建光分析説。此時，中國面臨兩難決策。如若放開人民幣匯率，讓其大幅升值，將對中國出口造成不利影響，加大國內經濟運行的壓力。而如若繼續保持人民幣對美元相對穩定，以美元為主的外匯儲備仍將被動積累，繼續購買美國國債帶來的成本將相當昂貴。