編者注：受美股尾盤跳水，以及樓市調控雙重利空影響，週四滬指低開後出現一波下探，並借勢回補本週一留下跳空缺口，最低報2583.55點，隨後多方利用有色等資源股展開反擊，地産股也出現低開高走翻紅，滬指午後出現較大力度反彈，逼近20日均線，而5日均線上穿10日均線形成“金叉”，使後市更增添幾分想象。消息面上，近期維穩之聲不斷：央行出手平抑資金價格，公開市場大劑量注入流動性；5月新基金繼續加速發行，證監會似有護盤之意；傳險資入市限制將放寬，被解讀為保監會"鼓勵"抄底；QFII獲准炒期指，里昂證券驚呼"掃貨的時刻到了"！QFII還不好説，但是保險和基金是管理層可以掌控的，這也基本上反映了管理層對當前股市底部區域的一種認可，A股估值底、政策底、市場底或將出現三底重合局面！

　　一、盤面解讀

    有色金屬不具備推升大盤的潛質

    2700點是一道分水嶺

　　二、主力動向

    2500點震蕩築底 基金開始加倉 反彈就賣地産股

    謹慎的QFII開始躁動 里昂:掃貨的時刻到了

    王亞偉神話破滅:今年業績落後 兵敗金融地産股

    保險資金介入銀行、低碳經濟等四板塊概率最大

    暴跌搶籌 次新基金一個月買夠半倉(附股)

　　三、後市研判

    三大機構鳴鑼:三底重合先兆?

    機構眼中的走勢:階段性底部基本確立

    目前至少還存在三大利空

    空頭：百點長陰"第五跳"近期將上演

    2692點將成第一壓力位

　　一、盤面解讀

　　有色金屬不具備推升大盤的潛質

    股指經過早盤的調整，在有色金屬、黃金大幅上漲帶動下，股指止跌回升，銀行、汽車、地産、電力、鋼鐵幾大傳統藍籌板塊處於漲幅末席，雖然在避險效應刺激下金價重返1200美元以上，但銅、鋁等大宗商品的價格正處在大的回調週期中，國際原油價格的回落對銅、鋁等商品價格有較大的示範作用，有色金屬板塊顯然並不具備帶動大盤持續反彈的能力，但短期均線失而復得可能延緩反彈進程，但隨著反彈的持續，市場風險也在逐漸加大，目前仍宜多看少動，不盲目入場。 (萬兵 廣發證券（000776）)

　　2700點是一道分水嶺

    大盤今日探底回升，國家稅務總局26日發佈《關於土地增值稅清算有關問題的通知》,明確土地增值稅清算過程中若干計稅問題。對於地産板塊形成利空壓力。地産和銀行板塊帶動大盤回補2684附近的跳空缺口，隨後展開反彈行情。新疆等西部板塊輪番活躍，有色金屬等資源股走勢強勁，為大盤反彈提供動力。此外，中國建築（601668）、中國化學（601117）、中國中冶（601618）、中國鐵建（601186）等"601"個股大幅衝高，也在盤中激發市場。香港股市早盤低位反彈，近日市場傳聞保監會將調整險資投資港股範圍，由原先只能投資紅籌股和H股擴大至港股的主板股份，這一消息對於香港股市構成短暫刺激。

    西部而言，張春賢表示，新疆將全方位擴大對內對外開放，面向國際國內兩種資源、兩個市場，堅持全面推進“外引內聯、東聯西出、西來東去”的開放戰略，促使將新疆對外開放提升為國家戰略。該消息刺激新疆板塊進一步走強，領漲今日市場。在新疆板塊的帶動下，其他如西藏、重慶等西部區域和海南等偏遠省份板塊，均走勢強勁，西部區域繼續引領大盤。中期而言，繼續對西部板塊看好，後續還將有持續性的振興政策出臺。

    此外，有媒體報道，發改委醞釀推出水價市場化形成機制，該消息刺激供水板塊強勢上漲，並進一步帶動公用事業相關個股走強。自去年至今，特別是今年以來，發改委等均強調推進資源産品的市場化改革，譬如水、電、天然氣等。而市場化改革在客觀程度上，均傾向於推動價格的上漲，對於相關板塊均構成中期的利好支持。

    大盤今日的低位快速反彈好于我的預期。大盤低位反彈之後，再度臨近前幾天所反彈的高位。上證指數2700附近，深證成份指數10600附近的核心阻力。這些位置能否有效突破並且站穩其上數日，是大盤能否構築底部的關鍵所在。2700也可以看成大盤行情走勢的分水嶺，是進一步確立底部，還是延續短期的震蕩行情(如果短期延續震蕩，一旦外圍市場連續下跌，則會拖累大盤轉為繼續下跌行情)。就外圍市場而言，美國三大股指在臨近核心支撐，這些核心支撐影響到美股中期行情的表現，只有這些支撐不跌破，才能確保外圍市場不會在近期突然給市場帶來新的壓力。(何群榮)

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