股市敏感窗口：3000億準備金今繳款 經濟數據明公佈

    今日，存款準備金率年內第三次上調，將凍結資金近3000億元，加之公開市場操作的力度加強，顯示在一段時間內數量型貨幣工具仍將承擔調控重任。明日，4月份經濟金融運行數據將公佈，屆時通脹壓力、信貸投放規模、外匯佔款等敏感數據將浮出水面。

    專家對此稱，管理層已有相關預案，價格型貨幣政策工具已準備就緒，一俟經濟指標出現過熱跡象，即有可能隨時啟用。

    從今年已經過去的18周看，公開市場實現凈回籠資金6040億元。其中13周為凈回籠，僅有春節前和春節期間的5周實現了凈投放。如果加上央行三次上調存款準備金率凍結的近9000億元，今年共計實現超過1.5萬億元資金回籠。

    不過，一季度金融機構新增外匯佔款7478億元，遠遠超出同期國家外匯儲備增加額，熱錢流入規模加大，令此次上調存款準備金率的出臺明顯針對流動性問題。

    分析師們表示，頻繁上調的存款準備金率和央票的發行，表明國內經濟正處於過熱局面，預計年內加息將成為必然。申銀萬國李慧勇就持這種觀點。他説，從GDP、投資、CPI、信貸投放以及貨幣供應等5大因素來估算，加息已經到了勢在必行的階段，2季度經濟數據發佈之後將是加息最佳時間點。

    3年期央票價減量增意味著整個央票和債券貨幣市場供給和需求結構將出現較大變化，保持利率體系穩定成為大概率事件。同時，在適度寬鬆的貨幣政策基調下，央行仍傾向於以溫和的市場化手段回籠資金，同時也表明央行對經濟復蘇信心增強，更關注管理通脹預期。

    成思危：誰先加息誰倒楣

    經濟學家、前全國人大常委會副委員長成思危8日稱，中國現在不能提高利率，不能給國際熱錢提供無風險套利機會。但是從世界範圍來看，加息又勢在必行。他同時強調説，主要經濟體一定要聯合行動才能夠起到效果，否則"誰先加息誰倒楣"。

    成思危是在"2010中國上市公司董事會高峰論壇"作上述表示的。他還表示，A股目前還處於"小熊市"，近期下跌有三個原因：一是國際金融危機的影響仍然沒有完全退去；二是近期國家出臺調控房地産的政策，使得投資者對房地産和銀行板塊都不看好；三是因為前期指數漲得有些高。

    巴曙松：目前加息空間很小

    在8日舉行的"第六屆中國金融改革高層論壇"上，國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松表示，中國目前加息的空間很小，即使加息，幅度也非常有限。

    他認為，國際金融市場的低利率環境持續了比較長的時間，顯著制約了中國加息的空間。加息的重要理由是房地産市場存在泡沫，但是如果已經出臺的房地産政策得到有力的執行實施，就可以産生一定效果，就可以不動總體的利率水平。"促使商業銀行取消一些房地産信貸優惠，甚至採取個別的措施，同樣可以達到加息的目的。"他説。(馬玉榮 馬紅雨 證券日報)

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