【摘要】備受關注的央行貨幣政策委員會2010年第一季度例會日前召開。會議特別強調,當前經濟金融發展面臨的形勢極為複雜,再次重申將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,並努力做到信貸資金的相對均衡投放,促進全年貨幣信貸調控目標的實現。不過對外界關心的匯率問題,央行此次披露的會議內容中並未涉及。

　　　央行微調口徑 強調信貸"相對均衡投放"

　　備受關注的央行貨幣政策委員會2010年第一季度例會日前召開。會議特別強調,要靈活運用多種貨幣政策工具,保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸總量適度增長。努力做到信貸資金的相對均衡投放,促進全年貨幣信貸調控目標的實現。

　　記者注意到,與去年四季度的貨幣政策例會相比,此次會議在信貸的均衡投放前加上了"相對"二字。分析人士認為,這説明央行認為信貸投放還是要與實體經濟需要、投放規律相適應,而非簡單均衡,全年的信貸投放仍將是前高後低。

　　根據今年的政府工作報告,今年我國新增貸款7.5萬億元左右。此前有傳言稱,監管層要求今年四個季度的信貸投放要按照"3322"比例來控制。據此推算,3月信貸額度僅剩1500億元。但多數業內人士和專家認為,根據目前形勢,簡單的"3322"難以滿足經濟發展需要,"3322"可能需要向傳統的"4321"轉變。

　　亞洲開發銀行高級經濟學家莊健指出,相對均衡是與去年相比,今年信貸不會出現大起大落的情況。而且信貸投放要根據經濟活動的展開情況以及實體需求,不能因為刻板地遵守所謂的"均衡"而違背經濟規律,要允許各月份、季度的小幅波動。

　　對於市場極為關注的準備金率和利率政策調整,此次會議並沒有給出明確信號,而是與最近數月決策部門的公開表態一致,即要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策,處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期的關係。

　　但原央行貨幣研究局局長景學成表示,這一表述並沒有降低央行加息的預期。此前有專家預計,中國已進入了加息窗口,4月份就有可能加息。

　　值得注意的是,本次例會是央行貨幣政策委員新成員加入後的首次會議,市場此前對匯率政策的變化抱有一定期望,但央行昨日發佈的消息並沒有任何相關的表述。（上海證券報）

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