昨日在文章中告訴大家，3149點是重要的江恩時間點，如破掉該位置，我建議及時賣出，清倉等待市場的嶄新機會；若3149點不能被有效擊穿，那就會形成非常好的短線支撐，短線熱點也將在此基礎上展開，可以積極的做短線波段。由於近期事件比較多，有利好也有利空，因此我們還是按照我們近期的實戰觀點，3149點不破，短線就以個股為主，可以逐漸忽略大盤指數的走勢；而如果盤中3149點被跌破，我想應該第一時間出來觀望，這樣才能使得實戰的滋味更美妙。

　　目前A股市場投機氛圍濃厚，但股指期貨推出前會刺激股市超漲，建議在大盤整理後，可關注金融、煤炭、鋼鐵、有色、地産等五大權重行業。因為，融資融券、股指期貨的獲批將超出市場預期，將提升藍籌股、滬深300股的估值空間。大盤股將出現超額收益，大小盤的風格轉換將形成。研究表明，從短期走勢看，股指期貨上市前1個月股市一般都會上漲，但上市前的3-6月漲跌不定。而中國證監會上週五宣佈，國務院已原則同意推出融資融券試點和股指期貨。根據安排，股指期貨的前期準備工作尚需3個月的時間。由於國內的資本市場投機氛圍濃厚，股指期貨推出前會刺激股市超漲。建議重點關注前30大權重股的溢價優勢。但房地産行業由於面臨政策的重壓，暫時還不宜作為投資標的考慮。券商股是其中的短期熱點。

　　融資融券開閘在即 藍籌溢價上漲可期

　　經過三年多的籌備與聯網測試，融資融券業務試點日前獲得國務院批復，但是融資融券何時正式開閘、投資者參與的門檻有多高等諸多問題成為市場關注的焦點。

　　截至目前，監管層尚未正式公佈首批參加融資融券試點的券商名單。不過,從此前參加聯網測試的情況來看,首批名單將在中信證券（600030）等11家聯網測試券商中産生。自2006年以來，公司已經參與了多次的測試，目前準備工作已經全部就緒，就等待監管層的通知。從時間上來看，在獲得監管層通知後,有關部門將對試點券商進行窗口指導，然後試點券商才上報材料，繼而等待批復，最後估計還會現場評審和專家指導，保守估計或在3、4月份開閘。

　　這樣，藍籌股的啟動短線在反復當中，接下來可能出現遞進高漲的局面。券商股可能會出現不錯的短線波段機會。目前即使在利空面前，市場還是在反復中尋求個股機會。從當下的量能和盤面出發，我們發現，目前最為主要的即是看住3149點，該點位之上及時做短線波段，個股機會為主；該點位之下逐漸的賣出，等待新機會出現。

　　鋼鐵股行情可能在近期否極泰來

　　寶鋼出臺的2月份優線産品的出廠價格，上調幅度在200元/噸—300元/噸之間。而對於更受關注的板材價格，寶鋼並未如期在當日公佈。有業內人士透露，寶鋼內部實際已經確定了調價幅度，但因為一月份漲價帶來了較大壓力，故而遲遲未予公開。此外，由於12日晚間央行宣佈上調存款準備金率，鋼材期貨市場受到影響掉頭向下，寶鋼也可能因此需要對價格再行斟酌。目前記者從貿易商方面得到的信息顯示，此次寶鋼計劃將把部分熱軋産品的價格上調300元/噸左右，正式調價信息有望在近兩日公佈。

　　武鋼也向貿易商口頭通知了漲價計劃。其中，熱軋有望上調300元/噸，冷軋和鍍鋅則可能上調500元/噸。但目前只能算“指導價格”，正式的調價信息將在20日前後公佈。而在兩大鋼企醞釀漲價的同時，沙鋼、永鋼、中天、馬鋼、申特、西城等多家鋼廠也悉數上調了出廠價格，幅度從30元/噸到240元/噸不等。

　　對於鋼廠的接連漲價，分析人士認為，在目前原料成本持續攀升的情況下，鋼價上漲“符合預期”。但是，由於目前的鋼材庫存已經達到了歷史同期高點，持續漲價也讓業內、特別是貿易商方面非常擔心，因為漲價使他們的成本壓力激增。“今年的庫存比往年高了很多，而且更為分散。因為大的貿易商已經不敢再繼續拿貨，開始觀望了，鋼廠轉而向小貿易商發貨。但在很多可觀的風險面前，我們不能忽略的一個現象是市場會提前反映和透支利空消息，在行業相對低迷的時刻，股價也是相對比較低廉，故此，鋼鐵股的短線機會馬上就會來到。

　　近期一系列政策收緊的信號 我們將如何理解

　　首先，政策收緊時點提前，恰恰反映了管理層對經濟增長的信心。目前主流機構對今年GDP增速的平均預期為9.9％，而且季度GDP增速將呈現前高後低的情形。此外，近期公佈的良好出口數據與海運業形勢的明顯好轉，均反映出出口復蘇的步伐可能快於預期。

　　在此樂觀預期下，管理層上半年適度地收緊政策，顯然有利於平滑經濟增速，並防範潛在的通脹風險。如果宏觀經濟有一個更為健康的增長預期，自然為證券市場的平穩運行奠定了良好基礎。

　　其次，我們認為流動性仍將呈現平衡格局，投資者不必過於擔心。雖然貨幣政策趨緊，新股密集發行對流動性帶來壓力，但通脹預期下資金的活期化、中國經濟良好前景對海外熱錢的吸引等因素又對流動性構成充分的補充。值得注意的是，政策收緊預期已使得國內貨幣市場利率水平趨於上行，利差的放大將進一步加大海外資金的套利動力。

　　總之：

　　受央行上調存款準備金率打擊，週三兩市大幅下挫。權重股及部分題材股走勢分化。我們認為，此次上調存款準備金率意味著政策緊縮窗口已提前開啟，後續市場對政策緊縮的預期將會有進一步的提升，政策退出的衝擊使A股依舊處於震蕩格局中。在短期政策收縮超預期的情況下，市場存在一定的風險釋放空間，短線不宜過分恐慌，盲目殺跌。記住2個事情，其一3149點短線很重要的，其二重要時間點在18日。

　　機構來源：國元證券

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責編：楊淯婷

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