方正證券1月11日發佈投資報告，建議一月關注醫藥板塊高配送個股。

　　2009年最後一個月，滬深證券市場呈現區間震蕩走勢，上證指數上漲了2.56％，而醫藥板塊則微漲了0.34％。在11月24日達到本輪行情頂點後，呈現出明顯的滯漲情況，和方正證券在12月份初判斷的情況相似。醫藥板塊在缺乏政策性驅動因素以及目前高企的估值水平下，短線板塊沒有繼續大幅上漲的理由。

　　方正證券指出，2009年前11個月，醫藥製造業實現銷售收入7964億元，同比增長21.29％，全年銷售收入超過8500億元已成定局;實現利潤總額808億元，同比增長25.34％。由於2008年9-11月份化學原料藥出口大幅下滑，利潤萎縮，因此2009年9-11月份醫藥製造業銷售收入和利潤增長分別達到了30％和50％。但是從2009年全年整體上來看，還是保持了一個平穩態勢。

　　子行業中，化學製劑和中成藥表現平穩，化學原料藥快速恢復，生物生化子行業依然是表現最好的子行業，但是各個子行業的利潤率水平已超過或者接近2008年高點時的水平。

　　2009年12月份政策面較為平淡，2010年是醫改政策的實施年，對醫藥製造業和醫藥流通業的影響還有很大的不確定性，2010年醫藥行業可能會迎來一個調整年。

　　方正證券認為，一般來説，一季度的市場通常是圍繞年報展開，尤其是高配送個股會受到市場青睞。醫藥板塊由於盈利較好、股本相對較小，所以有高配送可能的個股較多，短線投資者可以關注其中的投資機會。

　　機構來源：方正證券

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責編：程振宏

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