余豐慧：謹防上調電價給控通脹攪局

    有媒體報道稱，國家發改委9月14日與五大電力集團代表會面，就上調河北、山東、山西等7個省份的電價方案徵詢意見。方案建議7省火電機組上網電價調升1.5分-2.5分/度，平均幅度6.2%，而全部天然氣發電機組的電價上調3分/度。

    在水、氣、煤價格調整告一段落後，電價上調又蠢蠢欲動。資源能源類價格改革（實質上是漲價）是年初確定的今年改革重點之一，依照年初既定方針，推進電價調整無可厚非。但是，任何事情都必須結合當前經濟運行的新情況、新變化來相機抉擇、順勢而為。資源能源以漲價為主的改革就遇到了當前中國經濟發展的新情況。筆者認為，在現在這個時候上調電價，不但時機選擇值得商榷，而且負面影響大於正面影響。

    上調電價一個不容回避的問題就是當前的通脹率。8月份，CPI（居民消費價格）同比上漲3.5%，漲幅比7月份擴大0.2個百分點，再次創下年內以及近22個月的新高。今年以來，CPI直線上升，屢創新高。對此，官方分析的原因中，第一是翹尾因素，另外一個因素是新漲價因素——主要是部分農産品價格上漲。但是，還有一個因素沒有被提及，那就是從1-8月份CPI總體上漲看，政府主導上調水、氣、煤等資源能源公共産品價格是推高物價的原因之一。

    CPI未來繼續上漲的因素依然存在。從國際看，糧食等農産品價格已經進入上漲通道，傳導到中國是不可避免的。特別是俄羅斯等國開始限制糧食出口，對國際糧價將造成不小的影響。從國內情況看，今年夏糧減産、早稻歉收、秋糧遭受罕見的自然災害，蔬菜價格一直居高不下，豬肉、羊肉、牛肉等肉類價格都在上漲，後幾個月的物價形勢十分嚴峻。在這個時候，如果再上調電價，必然對高位運行的CPI起到推波助瀾的作用。這不但很可能令今年CPI控制在3%的目標落空，而且會給城鎮居民特別是中低收入者的生活帶來大的壓力，同時會對經濟增長造成負面影響，令我國宏觀調控的兩難選擇更加艱難。

    當前，影響我國經濟增長的因素正在增多：出口頻頻受到人民幣升值和國際貿易爭端加劇的影響，大舉投資造成的負面影響正在消化之中，消費始終啟動緩慢。這種現狀要求繼續實行適度寬鬆的貨幣政策，然而通脹率居高不下又要求緊縮貨幣政策。這種矛盾正在困擾決策層。上調電價會令CPI雪上加霜，促使通脹率加劇，進而使得貨幣政策面臨的矛盾更加劇烈。因此，僅從控制通脹角度分析，此時上調電價也不是時候，等於給控制通脹攪局，令經濟處於更加兩難的境地。