中國GDP從12%左右降到9%左右仍然是一個痛苦的調整過程，一定有企業會有感受。誰感受最深？中小企業。因此地方政府和銀行要為中小企業做些微觀經濟的補充。

　　2011年歐債危機，美國國債降級。這其實不是兩次危機，而是一次危機的兩個階段。

　　第一階段是私人部門的金融泡沫破了，第二階段是公共部門的危機、政府財政的危機、國債的危機，再加上因為私人部門破産了、經濟下滑了，政府要出臺一些政策救助它，所以財政問題很大。

　　這次號稱是歷史上最大的一次金融危機，長期低迷是基本判斷。我個人判斷沒有那麼悲觀，但三到五年是需要的。需要通過一些時間把債務、支出問題慢慢消化掉。

　　什麼叫長期低迷？就是長期增長速度低於正常增長速度，比如説美國正常增長速度3%—4%，今後這幾年可能增長1%—2%。

　　目前，中國經濟的軟著陸正在進行。通脹率在2011年底下降了，宏觀政策回歸中性完全有可能。

　　我個人判斷，軟著陸還沒有完成，通脹率還沒有到位，還得繼續調整一段時間，2012年能夠基本調整完。如果2012年GDP增長速度能從12%左右降到8.5%-8.7%，就為今後幾年穩定增長提供了好的基礎。

　　但從12%左右降到9%左右仍然是一個痛苦的調整過程，一定有企業會有感受，金融貨幣政策緊縮，一定有企業感覺到資金緊張。誰感受最深？中小企業。我們的金融機構還不能很好地為中小企業服務，一緊縮都緊縮在中小企業。我一直強調，宏觀經濟緊縮過程當中，地方政府和銀行要為中小企業做一些微觀經濟的補充。