中國人民銀行決定，自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。

    這是央行從去年10月份以來第五次加息，也是今年以來第三次加息。筆者認為，央行加息是正確選擇，因為早就應該加息了。通脹頑症固然有其他深層次原因，但是，貨幣政策工具使用失衡，過度使用存款準備金率，而過少動用通脹天敵的利率工具也是原因之一。年內第三次加息預示著應對通脹的貨幣工具將由存款準備金率主導轉變為加息唱主角，未來將進入加息通道。

    如果由存款準備金率轉向加息工具，則對投資投機的股市、房市以及其他投機市場影響會更加直接。存款準備金率主要針對商業銀行的流動性過剩，旨在遏制銀行的放貸衝動。其對市場流動性只是間接影響。而加息主要是通過提高資金價格直接抽走市場流動性，直接與股市、房市以及其他投資投機市場爭奪資金。因此，加息對市場投資投機行為影響最大。加息對於樓市調控將是一劑催化劑，將促使已經顯露下降跡象的房價快速進入下行通道。

    去年以來，央行已經12次提高存款準備金率，其中今年提高6次。大型商業銀行現在執行21.5%的存款準備金率。這使得商業銀行放貸衝動徹底被遏制，正面臨保支付的壓力。這對於開發商、各種類型的購房者的信貸資金需求打壓是嚴重的。從資金量遏制住了住房盲目需求和開發商的現金流，迫使購房者暫緩實施購買行為，迫使開發商為保現金流不得不促銷庫存商品房。這已經促使房價正在慢慢出現拐點。從資金量上對房市擠壓後，加息等於又從資金成本上開始調節樓市。加息提高了開發商住房貸款開發成本，提高了投資投機以及自住等各種購買力成本，將使得許多購房者開始權衡，使得一些人延遲購買行為。

    有機構計算，加息0.25個百分點，意味著5年期以上的基準利率將突破7%的歷史心理高位。以百萬元貸款額計算，第一套房按基準利率算增加的利息總額為近3萬元，每月增加月供119.59元，第二套房增加的月供為134.96元。這裡面要明白的是，每次加息0.25個百分點，去年10月以來已經加息5次，預計今年後幾個月最少再加息兩次，數次加息疊加起來對已經貸款購房者或者準備貸款購房者造成的壓力是巨大的。

    目前，樓市調控效果已經出現。近期，土地拍賣清淡，土地出讓金下滑，房市交易量萎縮，一些一線城市房價已經開始鬆動，房價下行拐點已經顯露苗頭。在此關鍵時刻，加息通道來臨，將産生房價下行的加速度。存款準備金率和利率雙劍齊發，房價將將快速進入下行通道，實現房價回到合理價位的目標指日可待。