中國央行宣佈年內第三次加息

　　國際在線報道(記者 張楠)：中國人民銀行6日晚間宣佈，自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應調整。

　　這是中國央行今年以來第三次加息，也是金融危機之後第五次加息。

　　調整後，金融機構人民幣一年期存款利率達3.5%，一年期貸款利率達6.56%。

　　中國國家統計局此前公佈的經濟數據顯示，5月份CPI同比增長5.5%，創34個月以來的新高。市場普遍對此次加息早有預期。中國央行為何選擇在這一時點宣佈加息？中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍(微博專欄)教授在接受記者採訪時表示：“這次加息和上次存款準備金率的提升都選擇在統計局公佈CPI之前，表明從央行的角度來説，央行一直關注著價格的走勢和經濟形勢的變化；同時，也分析到了經濟還是持續穩定地、相對較快速地增長。但是價格上升的壓力還是比較大的。通貨膨脹的壓力也比較大。所以採取了提高利率的措施來應對價格上升和應對通貨膨脹。”

　　本次央行加息為對稱性加息，即除了活期存款利率外，存貸款利率各期限的利率水平均提高25個基點。此前4月央行採用對短期貸款利率與中長期貸款利率差別處理的加息方式。分析認為，此次央行加息需要在提高資金價格與防範經濟過度緊縮之間取得平衡。雖然今年以來央行已經連續3次加息，但依然沒有改變負利率的現狀。5月份CPI同比上漲5.5%，6月份CPI漲幅預計將突破6%，相比之下，0.25個百分點的加息幅度並不“解渴”。究竟此次加息對抑制通貨膨脹能否起到實際的效果？趙錫軍説：“從去年下半年以來，我們的貨幣政策工具開始朝著收緊的方向來運用。政策的基調是穩健的貨幣政策。這就針對了今年以來的價格上升的壓力和通貨膨脹。不能説單獨一次兩次的貨幣政策工具的使用就能夠徹底解決問題，但是從貨幣政策連續穩定的使用這個角度説，就有不斷累積的政策效果，累積到一定效果就會産生它的作用，能夠解決我們所面臨的通貨膨脹和價格上升的問題。但是究竟累積到什麼程度，哪一次能把這些問題消化掉，要看面臨的通貨膨脹壓力是什麼樣的狀況了。”

　　今年以來，中國央行先後多次調高存款準備金率和存貸款利率以收緊貨幣供應量，從而達到抑制通貨膨脹的目的，這兩種貨幣工具在使用上起到的效果和影響又有什麼不同？趙錫軍説：“應該説他們影響的對象和影響的面有所不同，但是從心理作用來講是相同的。存款準備金率的調整直接影響到商業銀行的可貸資金。而利率是價格型的工具，影響範圍更廣。只要有存貸款的企業、居民個人和機構，都會受到影響。影響的大小取決於存貸款的規模。如果你在銀行的貸款規模非常大，那加息對你的利息支出就有很大的影響了。”

　　此次加息對貸款購房者也産生了一定的影響。以30年期貸款100萬元為例，從此輪加息週期至今，在不到一年時間內，購房者的月供負擔已經增加729.66元，其中僅今年3次加息就增加了432.58元。然而目前房價還未真正迎來具有指標性意義的拐點。另一方面，公積金貸款的比較優勢也在多次加息後進一步得以凸現。