江德斌：“買下美國”的夢幻泡影

    有一種説法，如果把北京的土地全部賣掉，可以製造出超過美國一年的GDP的財富。（1月25日《中國經濟週刊》）

　　土地乃是財富之母，但是，地價與GDP總量之間，並沒有直接的相關性。地價只是紙上的數字財富，GDP才是貨真價實的經濟産出。因此，即使北京的總地價超過美國一年的GDP總量，也不可能與之兌換，更不可能“賣掉北京，買下美國”。而這種説法，也不過是表面繁榮之下的一個夢幻泡影。

　　媒體拿北京地價與美國GDP做比較，得出可以“買下美國”的結論，這個説法有些誇張，也不符合經濟理論。如今，論者往往拿日本的泡沫經濟做例子，來對比眼下中國的經濟現狀，這其中就包括當年“東京地價超過美國”的經典案例。只是，要看到日本與美國之間的比較，乃是僅限于雙方的地價而言，並非是拿地價與GDP做比較。因此，媒體拿“北京地價與美國GDP”做比較，實際上並不相稱，結論也必然存在著謬誤。

　　但是，從經濟泡沫的趨勢來看，中國目前的經濟發展軌道，特別是房地産行業，已愈發呈現出與日本泡沫經濟週期的一致性。在日本經濟泡沫崩潰之前，全國城市地價總量相當於GDP的5.5倍；東京中央區商務中心的土地價格，達到每平方米22萬美元。反觀中國，北京CBD核心區的地價高達近35萬元/平方米，尚未超過東京的最高地價。但是，按照媒體的計算方法，京滬兩地的土地總市值已高達190萬億元人民幣，而2010年的全國GDP總量大約為40萬億元。可見，僅京滬地價就已相當於GDP的5倍，若將全國城市地價加總起來，更遠遠超過日本經濟泡沫崩潰之前的情況。

　　中國經濟是否存在泡沫，泡沫有多大，與日本當年的狀況有沒有可比性，需要認真負責的分析，但一定要頭腦清醒，防止重蹈日本覆轍。