德國聯邦憲法法院9月12日裁定，歐洲穩定機制（ESM）沒有違反德國憲法《基本法》。這個判決結果不僅讓歐洲各國松了一口氣，而且讓全球金融市場也都松了一口氣。專家認為，這個結果成為歐洲穩定機制生效的關鍵，為化解歐債危機掃清了一道關鍵障礙。

　　歐洲穩定機制是歐元區永久救助機制，旨在向融資困難、需要幫助的歐元區國家和銀行提供資金支持。歐洲穩定機制由歐元區各國按比例出資，總計7000億歐元。德國是出資大戶，需提供1900億歐元擔保，其中220億歐元以現金方式支付。因此，歐洲穩定機制如果沒有德國參與，等於此前歐洲各種機構拯救歐元的努力，包括歐洲央行此前公佈的購買國債計劃都將泡湯。因為無論歐洲央行的計劃，還是歐元區的各種救市方案，都是建立在歐洲穩定機制的基礎上，一旦這一基礎不復存在，那麼建立之上的整個大廈也就必然倒塌。

　　德國聯邦憲法法院的判決“有保留地支持了”歐洲穩定機制，認為它與德國憲法沒有衝突。這就為拯救歐元和擺脫歐債危機的下一步行動鋪平了道路。因此，德國各界除左翼黨外，一致表示歡迎這一判決，因為這不僅關係到歐洲的未來，更與德國的未來息息相關，德國與歐洲的命運緊密聯絡在一起。

　　這個判決結果雖然對歐洲穩定機制開了綠燈，但有一個附加條件，就是沒有德國議會的批准和同意，德國為歐洲穩定機制承擔的擔保費用不得超過1900億歐元。這使德國納稅人承擔的風險有了一定的限制，而不是承擔無限的風險。判決結果顯然加強了德國議會在增加財政預算以支持其他歐元區國家方面的權力，對聯邦政府在對外援助上的財權予以一定的限制。包括部分政治家、學者和民間團體的大約37000名起訴者對此感到滿意。

　　歐洲穩定機制原定於今年7月1日生效，但生效需經佔出資份額90%以上的國家批准。德國是目前惟一尚未完成歐洲穩定機制批准程序的國家，其批准需要議會兩院通過並經總統簽字。此次德國聯邦憲法法院的支持是德國聯邦總統簽字生效的前提，為啟動歐洲穩定機制以及落實歐元區財政契約掃清了障礙。歐洲穩定機制將能夠按照預定的計劃，最晚于明年1月1日起實行。

　　判決結果無疑是鼓舞人心的，它讓人們看到歐洲又可以重整旗鼓向那些挑戰歐元的投機者們宣戰了。受此結果影響，12日歐元兌美元匯率升至4個月以來新高，當天盤中一度漲至1比1.2936的5月以來最高點。股市方面，美股三大股指繼續上漲，歐洲主要股市也均收高。債市方面，歐元區兩大重債國意大利和西班牙的國債收益率也應聲下跌。意大利10年期國債收益率降至5%，與作為歐元區基準的德國同期國債利差降至去年4月以來新低。西班牙10年期國債收益率降至5.589%，風險溢價同樣降至今年4月以來新低。

　　德國聯邦憲法法院的判決為各國有保留地參加國際法提供了先例。這在國際法上也是有突破意義的。換言之，參加國要為參加某些國際法的代價和風險留有充分的餘地。這是德國憲法法院判決高明的地方，既支持了歐洲的統一進程，又保護了德國絕大多數納稅人的利益。同時，也讓那些對德國的援助抱有不切實際幻想的國家和人群重新回到現實中來。德國的援助是可以的，但不是無邊的。要徹底化解歐債危機，最終要靠所有國家的共同努力。