人民幣匯率是過去10年裏中美經濟交鋒的核心問題之一。為了推卸經濟政策失敗的責任，美國政府置事實于不顧，把自身經濟問題歸咎於人民幣匯率，動輒拿人民幣匯率説事，以達到轉移矛盾的目的。就連一些美國人士對此也感到厭倦，稱這已成為非常無聊的政治遊戲。

　　2005年7月，在自主、可控、漸進原則下，中國啟動了人民幣匯率改革，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。為了應對國際金融危機的衝擊，2008年下半年恢復了人民幣對美元匯率的相對穩定。2010年6月，綜合權衡國內外經濟形勢，中國再次啟動匯改，繼續深化人民幣匯率形成機制的市場化改革，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。

　　中國匯改的重要成就之一是基本實現了匯率向均衡水平調整的目標。2005年匯改以來人民幣對美元升值30%，2010年重啟匯改以來升幅也將近8%，人民幣單邊升值預期趨弱，匯率雙向波動特徵漸趨明顯。尤其是今年9月底以來，香港市場上人民幣匯率與境內市場倒挂，出現小幅的貶值壓力。在國內銀行間市場上，人民幣對不同貨幣的遠期匯率有升水也有貼水，1年期人民幣對美元的遠期匯率升水也回落到200個點以內。這些市場表現説明人民幣匯率已經趨近於均衡匯率水平。

　　從國際橫向比較來看，人民幣也是過去幾年國際外匯市場上為數不多的強勢貨幣之一。自2005年7月至今，美聯儲公佈的美元對23種貨幣雙邊匯率數據顯示，人民幣匯率升幅居第六位；國際清算銀行公佈的58種貨幣有效匯率數據顯示，人民幣名義有效匯率升幅居第六位，實際有效匯率升幅居第五位。

　　然而，美國方面無視這些進展，依然指責人民幣匯率存在根本性失衡。匯率根本性失衡是2007年6月國際貨幣基金組織引入的新概念，用於與成員國經濟政策磋商。儘管國際貨幣基金組織的匯率顧問小組開發了一系列均衡匯率模型，但不同模型測算的結果差異很大，誤差範圍高達10%，運用起來有相當大的爭議。美國某些智囊機構卻不顧其現實可行性，在存在諸多假設和人為參數設置的基礎上，公佈包括人民幣在內的各國貨幣匯率失衡程度。今年10月份美國參議院還通過了《2011年貨幣匯率監督改革法案》，矛頭直指人民幣，威脅要徵收反補貼稅。由於均衡匯率模型技術上的障礙，該提案成功立法的可能性不大，但要防範因美國大選等政治因素導致極端情況出現。

　　匯率管理不等於匯率操縱。中國匯率管理的主要目的是實現匯率有序調整和保持匯率基本穩定，防止匯率超調和大起大落，而不是人為低估匯率。這對保持中國經濟穩定發展起到了積極作用，尤其在國際金融危機期間堪稱中國對世界的貢獻。2005年匯改以來，人民幣匯率除個別特殊時期短暫走軟之外，整體呈現升值態勢，這是匯率向均衡調整階段的正常現象。隨著人民幣匯率實現均衡，匯率市場化機制的完善，人民幣匯率會出現與經濟基本面變化相適應的上下波動和升貶交替。中國匯率管理也沒有人為獲得競爭優勢的意圖。危機以來，中國採取了擴大內需、擴大進口和人民幣升值等一系列有力措施，促進國際收支平衡，經常賬戶順差佔GDP比重從2007年10%的高點降至5%，今年有望進一步下降至3%以內。

　　反觀美元等一些發達國家貨幣匯率，自危機以來頻繁大幅波動，是國際金融市場的不穩定因素之一，甚至成為一些國家對外轉嫁危機成本的工具。例如，2008年下半年美元匯率突然走強，是把發展中國家拖入全球金融海嘯中的重要渠道。正如路透社評論所言：在當今世界上唯一能夠操縱貨幣匯率的國家不是別人，而是美國。因此，近年來各國都加大了匯率管理的力度，防止被以鄰為壑。從這個角度來看，所謂的貨幣戰爭、匯率戰爭，始作俑者正是那些不負責任的發達國家。

　　中國應排除國際噪音，繼續完善人民幣匯率形成機制改革。中國不會因為有國際壓力就動匯率，也不會因為有國際壓力就不動匯率，而是該動則動：根據國內外經濟形勢發展變化，適時適度推進人民幣匯率改革。

　　（作者為對外經濟貿易大學金融學院院長）