在經過兩天的激烈討論後，美國聯邦儲備委員會21日宣佈，將採取“賣短買長”的“扭轉操作”（OT）延長所持國債期限，目的是刺激經濟復蘇。同時，美聯儲通過此舉也避免了再次推出頗有爭議的量化寬鬆（QE）政策。但對於這一刺激經濟的措施，全球資本市場並不買賬，紛紛大幅下挫。

　　■事件 美推“扭轉操作”

　　與以往的兩輪QE政策不同，此次美聯儲採取的“扭轉操作”在不直接向市場提供新資金的情況下，通過調整國債組合來達到降低利率、刺激經濟的目的，這也被稱為“質化寬鬆”。

　　不過，多數投資者認為美聯儲的新政策無法真正解決美國經濟目前所面臨的諸多問題。

　　根據美聯儲公開市場委員會當天發佈的聲明，將以賣“短”買“長”的方式來調整所持美國國債結構，計劃在明年6月前，賣出目前所持有的剩餘期限在三年以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數量的期限為6年至30年的中長期國債，從而延長所持國債的平均期限，最終達到壓低長期利率的目的。從歷史上看，“扭轉操作”並非當前首次出現，美聯儲在上世紀60年代曾採取過類似的措施。

　　與以往的兩輪量化寬鬆政策不同，美聯儲的新措施沒有向市場提供新的資金，不會令其已經龐大的資産負債表繼續膨脹，因此也被一些業內人士稱為“質化寬鬆”。

　　對此，高盛當天發佈報告説，美聯儲的“扭轉操作”比預計得更為激進。4000億美元的長期國債購買規模也大於經濟學家的普遍預期。分析人士認為，這表明美聯儲已對目前美國經濟的加速放緩勢頭産生了更多警覺，即便面臨來自各方的壓力，也要設法採取措施刺激經濟。

　　■華爾街 悲觀情緒未降反升

　　令人頗有些驚訝的是，對於美聯儲的這一非常規舉措，華爾街並不買賬。紐約股市三大股指21日當天在消息公佈後不但沒有得到任何提振，反而在尾盤的一個小時內加速下跌，最能代表市場趨勢的標準普爾500種指數最終跌幅接近3％。

　　與此同時，投資者紛紛逃離風險較高的大宗商品市場，轉向較為安全的美元和美國國債，導致美元對其他主要貨幣匯率上升，國際油價應聲下落，收盤跌幅超過1％。更引人注目的是，受到避險買盤和美聯儲聲明的雙重推動，10年期美國國債收益率降至1.858％的歷史最低點。

　　不僅如此，美聯儲對於經濟前景的判斷使得市場的悲觀情緒未降反升。

　　美聯儲在聲明中表示，美國經濟增長仍然保持著緩慢態勢，整體就業市場持續疲軟，失業率居高不下，非住宅建築投資不振，房地産市場依然低迷。在談到經濟前景時，美聯儲前所未有地使用了“經濟面臨重大下行風險”的嚴厲措辭，這令許多投資者深感不安。

　　因此，有部分投資者將美聯儲新推出的刺激政策看做是經濟惡化加劇的信號。

　　“股市出現大跌也有一些失望情緒夾雜其中。所有人都在期待美聯儲出臺類似的刺激政策，甚至還有一些人認為美聯儲應該更為激進一些。”交易員斯蒂芬吉爾福伊爾説。

　　■股市 全球資本市場遭重挫

　　美國聯邦儲備理事會(FED)警告美國經濟面臨下行風險，打擊市場信心。昨天，亞太股市收盤全線暴跌，除A股跌去前一日漲勢外，東京股市日經225種股票平均價格指數大幅下跌2.07％，港股受外圍拖累半日跌4.08％。

　　22日東京股市日經股指早盤大幅低開，至收盤時，日經225指數收盤大跌逾2%，至8560.26點，東證股價指數則跌1.7%，至744.54點。韓國股市週四收盤大幅下跌，韓國綜合股價指數收跌2.9%，至1800.55點。

　　澳大利亞股市週四收盤重挫2.6%于26個月最低收盤位，報3964.9點。

　　受外圍股市急挫拖累，港股22日大幅低開527點，其後跌幅擴大至超過700點，上午盤中曾下探18019點，逼近18000點心理關口，至收盤時，港股大跌4.85%，交投量飆升至逾三周高點。

　　9月22日，歐洲股市持續下跌，盤初即大幅下挫。截至北京時間昨晚8點30分，英國FT100指數報大跌4.257%。法國CAC40指數報大跌4.73%。德國DAX30指數大跌4.06%。

　　■期市

　　多品種接近跌停

　　昨天，國內期市全線暴跌，多品種大幅下挫，幾欲跌停。商品期貨市場的風雨飄搖與股市的愁雲慘澹相互呼應。期市橡膠、塑料、滬鋅、滬銅等品種從開盤起即領跌。

　　橡膠1201合約大幅開于31000元，開盤後瞬間跌破30000元，並觸29845元的跌停一線，盤中稍有反彈，但收復跌幅幅度極小。該合約昨報收于30400元，跌幅達4.27%。塑料1201合約亦跳空低開現跌停，接連兩個交易日收盤拉出長下影線，收盤報9645元，跌4.08%。有色金屬集體下挫，其中滬鉛主力1111合約跌4.00%，滬銅主力1112合約跌3.57%。

　　冠通期貨分析師周平稱，美聯儲宣佈的經濟刺激計劃令市場大失所望。他分析，橡膠、塑料現貨市場中整體氣氛依舊顯得明顯買氣不足，弱勢格局下應依然保持偏弱思路。