CNTV消息（微博聯播編譯 王磊報道）美國國家公共廣播電臺（NPR）稱，要回答目前的中國經濟是奇跡還是泡沫的問題，關鍵在於判斷中國靠投資基礎設施建設拉動經濟的發展模式還能維持多久。

        NPR指出，至少就短期來看，中國經濟平穩度過了金融危機的挑戰。當全球金融危機爆發時，中國的國有銀行開始向大型建設工程投放更多貸款，從而維持經濟的快速增長。這些貸款主要來自普通居民的存款。

        “這大概可以解釋為什麼中國恢復得如此迅速，”清華大學經濟學家胡鞍鋼説。在一些學者看來，中國經濟的強勢表現證明了由政府主導經濟的優點。

        不過，在北京大學任教的金融學家邁克爾-佩蒂斯認為，如果不是所有在建的設施都是中國需要的，那麼中國就得重新算一筆經濟賬了。在佩蒂斯看來，中國的經濟奇跡只是一個常見故事的最新、最大規模的表現，即一個發展中國家的政府將大筆資金投入建築行業，從而在一定時期內增加經濟活動，但國家最終會重復建設，並出現不良貸款。

        “每當出現這種情況，結局都是出現過量的債務，”佩蒂斯説，“有些國家會遭遇一場債務危機，有些國家則會陷入長達10年的經濟極慢增長，並伴隨著債務的快速積累。而且，沒有一個國家像中國的情況那麼極端。”

        然而，對佩蒂斯觀點持反對意見的人認為：中國就是極端情況。這個國家有10多億人口，以令人驚訝的速度發展著。這個國家需要建設很多新的東西——新的道路、新的電站、新的樓房。

        龍洲經訊諮詢公司董事長葛藝豪説，這種情況在中國已經持續了幾十年。他1985年到北京時，北京剛剛建成了一條圍繞市中心的環線公路。路上空空蕩蕩，他和妻子經常在路當中騎自行車。“當時我想，這簡直瘋了，”他説，“建這麼寬的沒人用的路幹什麼？”在那以後，北京又建了三條新環線，每條都比之前的更長，如今各條環線都車滿為患。

        “這個例子大概能體現這裡做事的方式，”葛藝豪説，“過去25年中的任何時候你都可以到各處走走，然後説，‘他們建這個建那個，誰會用到呢？’5年以後你再來看，這些東西已經遠遠不夠用了。我認為這種邏輯最終會成為歷史，但到目前為止一直很管用。”

        葛藝豪和佩蒂斯都認為中國經濟需要進行改革，中國政府也同意這一點。政府需要減少建設投資，普通人需要增加消費。他們的分歧在於，中國最晚可以到什麼時候進行這樣的改革，葛藝豪説中國在未來10-15年可以繼續現在的發展模式，但佩蒂斯認為那將為時已晚。