北京大學副校長：CPI漲幅符合經濟邏輯_新聞臺

2011年CPI本來預計3%到4%，現在是5.4%，這個水平符合經濟增長的基本邏輯。不要孤立地看CPI是否超過了預期水平，要同時看經濟增長率、失業率等其他宏觀經濟指標。如果通脹率和其他宏觀目標之間保持均衡的話，5.4%也還是正常狀態，不應當過於擔心。

從經濟學來看，其他條件不變的話，經濟增速越高，通脹率相應越高。目前中國宏觀經濟失衡的複雜性在於，既有巨大的通脹壓力，也有經濟增長放緩的威脅。宏觀調控既有反通脹的任務，也有反蕭條的任務。這兩項任務哪一個是首要的，目前還很難明確判斷。

這一輪通脹成因和過去不同。首先，將近50%的因素是成本推動，這意味著緊縮需求的傳統調控方式不起作用，只有靠降低成本解決。其次，帶有國際輸入性質。這可能導致國內的宏觀調控政策對輸入的通脹作用不明顯。其三，這輪通脹在一定程度上是承受前一時期反危機措施擴張經濟所付出的代價和成本。2008年下半年以後我國採取積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，出去的票子比較多。這些票子起到了拉動經濟增長的作用。但是錢出去了，産生新的需求，會慢慢傳導到物價上來，過一段時期會形成通脹壓力。同理，我們現在採取緊縮需求的銀根措施，真正起到反通脹作用也要經過半年以上，因為有這樣的時間差，造成病發了，但藥還沒到。

這三個原因使得我們通脹水平雖然不高，但值得重視。我們不怕有病，就怕沒有藥。一方面，要深化改革，加快結構調整，把落後的生産力、高成本低效率的項目淘汰掉。另一方面，宏觀調控的方式要轉變，必須得從供給方面想辦法，改善企業效率，降低成本。