統計局9日發佈了2012年7月份的工業增加值、CPI和PPI等重要經濟數據。大成基金表示，7月宏觀經濟數據整體看略低於預期，反映經濟仍處於較弱狀態，市場仍將以弱市震蕩為主。

　　7月規模工業增加值同比實際增長9.2%，環比增速有所下滑，反映經濟復蘇較預期慢。

　　CPI同比增長1.8%，基本符合市場預期1.7%。食品項繼續快速回落，但環比回落趨勢趨緩；非食品項回升較為明顯，其中交通通訊與服務受油價衝擊明顯回落，居住類則是非食品項回升的主要原因。大成基金預計CPI快速下滑趨勢短期見底概率大，預計8月CPI同比數據企穩或回升概率也將較大。

　　PPI同比下降2.9%，低於市場預期的-2.6%。大成基金指出，生産資料項是拉動PPI下降的主要因素，分項數據看主要源於採掘類大幅回落，生活資料項基本持平。預計8月份PPI環比下滑趨勢也將趨緩。整體而言，7月份通脹是短期底部的概率上升。PPIRM（購進價格指數）環比折年與6月基本持平。

　　大成基金表示，投資數據增長相對穩定，略高於此前市場預期，從資金來源上看，國家預算內資金增長較快，顯示政府政策拉動對投資起到了一定的穩定作用。

　　消費數據在上個月小幅反彈後，7月又繼續下降，大成基金認為消費未來將保持小幅下降的趨勢。

　　大成基金表示，從上述幾方面判斷，經濟仍處於美林投資時鐘的衰退階段。目前尚不能斷言經濟已在目前見底，尤其是7月的工業增加值低於預期，因此經濟何時見底仍有待觀察。通常經濟在8月、9月、10月會經歷一個季節性反彈，大成基金認為，鬚根據該反彈的高度判斷經濟是否見底。

　　大成基金指出，在經濟處於較弱狀態時，投資不宜過度激進，應當保持靈活的倉位。可穩妥的配置一些穩定類的非週期性行業，如食品飲料、餐飲旅遊及生物醫藥等；以及代表未來産業發展方向的成長性行業。目前雖然整體估值較低，但投資者進行左側佈局時仍需保持謹慎態度，不過，對於一些通過自下而上的個股分析後看到明確增長潛力的個股，可以考慮逐步介入進行長期投資。