雖然在停發新股問題上管理層無意讓步，但在提振股市信心方面，管理層還是盡可能地調動一切可以調動的力量。繼近日管理層呼籲上市公司回購、支持大股東增持之後，8月5日，證監會甚至加班加點推出了《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法(徵求意見稿)》。

　　推出員工持股計劃，這是增加股票需求的積極措施。因此，這一措施得到了部分業內人士的肯定。之前的《人民日報》也就員工持股計劃發表《員工持股並非只為提振股市》的文章，借專家之口表示，員工持股計劃對員工、公司、市場三方都具有積極意義。

　　不過，從《徵求意見稿》的內容來看，員工持股計劃很難獲得企業員工的支持，這一員工持股計劃很難在上市公司普遍推行，因此，這一持股計劃對於增加股票需求、提振股市信心的作用較為有限。

　　需要明確的是，員工持股計劃不是員工激勵計劃，是員工自己拿錢出來交給資産管理機構來買進本公司股票。資金來源是“最近12個月公司應付員工的工資、獎金等現金薪酬，且數額不得高於其現金薪酬總額的30%”。而且，“所購股票的持股期限不得低於36個月，自上市公司公告本次股票購買完成時起算”。同時，由於員工持股計劃規定“員工用於參加員工持股計劃的資金總額不得高於其家庭金融資産的1/3”，所以，該計劃還要求“員工參加員工持股計劃，應當如實向公司説明其家庭金融資産情況”。

　　其實，作為上市公司的員工，絕大多數對於股市並不陌生，其中的不少人本身就是股市裏的投資者。他們不僅對於股市有著最直接的了解，而且很多人都有著切膚之痛，他們正等待著股票能夠早一天解套，並從此永遠退出A股市場。正是這樣的一些投資者，或上市公司員工，他們怎麼還會願意拿自己薪酬收入的30%出來參加員工持股計劃呢？

　　實際上，就算上市公司員工真的還對股票投資充滿興趣，參加員工持股計劃遠不如自己投資更靈活。一是沒有必要“如實向公司説明其家庭金融資産情況”，這是給自己找麻煩。二是投資品種也不只限于“本公司股票”，A股市場上所有的交易品種都可以選擇，從中挑選最有投資價值的。尤其是如果“本公司”經營並不景氣，參加員工持股計劃就是拿錢打水漂了。更加重要的是，員工持股計劃所購買的股票持股期限不低於36個月，即便遇上牛市，那也有可能“牛來牛又去”了。比如，2005年底買進的股票，哪怕是遇上了2006、2007年這樣的大牛市，等到3年之後賣出，那也是2008年的大熊市了。如果是自己買股票，就沒有持股期限的限制了。