□周愛寶

　　魚翔潭底,燕子覓食細雨中。上週六真是涼快,與朋友在濟南南部山區坐在屋檐下發呆。這場颱風給濟南帶來了一個涼爽的週末。颱風不一定只帶來災害,也會帶來豐沛的降水。全球經濟持續的不景氣,股市一再探底,固然讓人憂心重重,但是經濟結構必須調整,增長方式必須改變,卻成了共識。危機裏面有機會。

　　上周愛寶從網上看到了證監會主席郭樹清的一篇文章,裏面有不少真知灼見。文章題目振聾發聵--《不改善金融結構,中國經濟將沒有出路》,郭樹清認為,中國經濟結構嚴重失衡有著深刻的社會、文化和經濟政治體制背景,原因之一是要素市場未能充分發揮其在資源配置中的基礎性作用,只有深化改革,打破勞動力、土地、資本等要素市場長期存在的體制性障礙,才能顯著提高資源配置的效率。他寫道“2012年以來,國民經濟增速有所放緩,非常正常也非常合理。我們不能不轉變發展方式,這正是“十二五”規劃的核心內容。在此過程中,金融體系的深入改革,承擔著全局的歷史的責任。”大家有目共睹,郭樹清履新以來,一直有深刻的憂患意識,在其位謀其政,至少從自己的業務範圍努力把中國資本市場引向健康發展之路。

　　不必諱言,儘管國家三令五申要轉變增長方式,但是許多方面仍然迷戀“權力部門化,部門利益化,利益行政化”,對經濟失衡的信號視而不見,用行政手段阻礙著市場資源配置。與熱衷於城市建設相比,養老問題與人口老化問題更讓人擔憂:中國人口比美國人口老化得多,60歲以上人口占比達到13.7%,但積累的養老金很少。目前全部加在一起只有約3萬億元,佔GDP的比例不到7%,人均2300元。而根據統計,2010年美國養老金規模佔GDP的73%,人均3.5萬美元。當然,中國經濟持續三十多年的超高速增長,積累一些問題是正常的。但是從要素投入成本和資源配置效率的角度來看,許多方面已經達到極限。傳統的增長模式必須改變,這就是殘酷的現實。

　　作為資本市場的守夜人,證監會從自己的努力做起,解決自己能解決的問題。現在的金融業處在悖論中,這就是“兩多兩難問題”:企業多,融資難；資金多,投資難。問題的癥結在哪?“在以商業銀行為主導的金融體系中,大企業、政府相關企業佔有的金融資源優勢比較明顯,中小微型企業和創新型企業獲得的服務非常有限。2011年,我國有超過1000萬戶的中小企業,貢獻了稅收的50%,創造了國內生産總值的60%,完成了創新成果的70%,解決了城鎮就業的80%,佔全國企業總數的99%。”真正的新興産業往往孕育于小微企業之中,極大的不確定性和輕資産的特點,決定其往往難以獲得銀行信貸資金的支持。因此,要利用資本市場,包括股票、債券,以及風險投資、私募股權基金等等,提供了一套融資方和投資方風險共擔、利益共享的機制,成為推動創新型企業成長的基礎平臺。

　　正如金融問題不僅是金融業的問題,經濟問題不僅是經濟問題。改善金融結構也只是尋找新的經濟增長方式的一個必要條件。從這個意義上,郭樹清的探討是非常有意義的。颱風要來誰也擋不住,但在預防次生災害時,人為的因素很大,需要政府、社會和個人的協作。放棄局部利益,才會得到全局利益,失掉一部分是為了贏得經濟的增長和整個社會的和諧。這是愛寶關於颱風、關於經濟的思考。