本報記者 曹淑彥

　　近期市場充斥悲觀情緒，境內基金紛紛減倉，海通證券數據顯示，近兩周主動管理的股票方向基金倉位減少了2.28個百分點，降至八成以下。而境外主權基金、養老金等踴躍申請QFII額度。業內人士表示，基金公司具備投研團隊實力較強、管理經驗豐富等優勢，能夠吸引此類長期投資機構；而此類“高黏性”客戶也成為基金未來爭搶目標。

　　QFII積極長線佈局

　　儘管公募基金近期整體減倉，但是境外長期資金看好中國市場。

　　博時國際總裁李鍇表示，儘管目前中國經濟仍處於調整期，但是從長期角度來看，並不影響境外主權基金、養老金投資積極性。加上中國股債市場規模列全球領先位置，他們有迫切配置的需求；另一方面，QFII管制放鬆為海外資金通過QFII提供了很好的機會。

　　富蘭克林鄧普頓投資（亞洲）有限公司大中華區總監張偉表示，長期看好中國市場，資本市場的不斷開放、內需的增長等因素具有吸引力，此前額度不能完全滿足其需求。對於QFII投資範圍擴大，債券的放開更有吸引力。

　　基金瞄準“高黏性”客戶

　　據理柏統計數據，QFII基金投資業績並未顯著高於境內公募基金，但是其投資模式將為基金業帶來更多機遇。

　　理柏亞洲區研究總監馮志源表示，今年以來至7月底，公募股票型平均收益率為0.41%，QFII基金平均小幅下跌0.15%，差距不太大。

　　李鍇認為，有些QFII會選擇基金、保險、券商作為“引路人”。基金公司的優勢是，管理經驗豐富、信息透明、內部投研團隊實力較強。海外基金會、養老金、主權基金，這些長期資金對於基金公司而言客戶黏性極強，適合以專戶的形式進行長期投資。他們更多追求配置式的管理，考評機制也更加專業化。此外，QFII也代表境外投資者從另一種視角看待中國市場。養老金、主權基金等機構有很強的篩選投資管理人的團隊，會選擇境內機構全權委託管理，産品類似于專戶；而一些海外基金公司聘任境內機構充當顧問，最終自己進行投資。近期發現客戶對全權委託的需求更大。

　　張偉介紹，富蘭克林鄧普頓堅持本土化服務戰略，2004年設立了合資公司──國海富蘭克林，使其長線投資理念、注重風險管理、海外投資經驗等帶到中國。他提出，根據其公司海外經驗，投資者教育非常重要，將會在此方面加大力度。