“基金今年以來是在不斷地拋棄績差股，實現價值投資的風格轉換。但能去的地方實在太少。大量資金抱團消費、地産，隨著股價大幅上漲而估值高企，抱團的勢頭或難持久。”在某分析人士看來，公、私募基金減倉是上周擊穿“鑽石底”的主要力量，是基金在大鬧“鑽石底”。

　　該分析人士指出，公私募作為主力機構目前都面臨著較為困難的抉擇。公募基金上半年抱團消費、地産，取得了超額收益，但有些消費股的股價已經大幅體現業績增長預期，地産股則面臨政策放鬆的不確定性，基金之間業績的博弈也體現在誰能在高點兌現超額利潤。

　　另外，數據顯示，股票型基金二季度遭遇了360億份的凈贖回，贖回潮仍未休止。即使公募基金經理堅定看好持倉品種，基民在股市低迷時信心動搖也會影響到基金經理的投資部署，不得已而減倉；至於私募方面，數百隻陽光私募産品凈值跌至0.8元以下，瀕臨清盤，私募基金也只能選擇減倉應對。而私募今年看好的品種與公募接近，也是白酒、醫藥、地産等，私募的減倉也會攪亂公募的抱團陣勢。從股價的走勢上看，基金抱團的消費、地産已有鬆動之勢。

　　WIND數據顯示，依中信行業分類，上周食品飲料板塊重挫為3.85%，跌幅居首；房地産板塊下跌3.77%，跌幅次之。此外，根據TTM整體法剔除負值後，食品飲料板塊的最新市盈率達到了26倍。基金習慣“買得便宜、賣得合理”，兌現部分利潤或為明智之舉。

　　深圳某公募基金經理表示，上周基金有減倉兌現消費股的超額利潤。出於對實體經濟的憂慮，基金經理並不相信“鑽石底”。而在“鑽石底”擊破之後，底部變得模糊不清，減倉控制風險顯得更為理性。二季報中，較多基金經理都表示了對下半年投資環境的擔心。某大型基金公司的投資總監在今年二季度，就曾表達投資機會或止于6月的觀點。也不難發現，部分長期業績優異的基金，在二季度選擇了大幅降低權益類資産倉位，以便下半年從容應對。“今年市場情緒對大盤運行的影響較大，A股全年或能震蕩向上，但每一波震蕩幅度都有可能超出預期。”某基金經理説。

　　私募人士也擔心公募基金抱團之勢瓦解，因為他們持有的品種也多為消費類個股。上周，據不完全統計，已有上百隻私募産品單位凈值跌破了0.7元（或70元），瀕臨清盤的私募産品接近100隻。唯恐市場進一步下跌引發産品清盤，多數陽光私募選擇了大幅減倉應對風險，多只産品倉位低至兩成左右。而此前私募看好多為消費、醫藥類股票，難免成為私募的主力減持品種。私募對這類公募抱團品種的減持，也可能衝擊到公募抱團的堅持。

　　深圳某私募人士近期把持倉的白酒、醫藥股通通了結，因為他覺得在高位替基金“接盤”是相當危險的事。“有些消費股現在股價已經大幅兌現了半年後、甚至一年後的業績增長，買進去就等於一年後也是這個價了。消費股價值大都被機構充分挖掘，雖説是優質股，但卻缺乏好的買入機會。跌穿“鑽石底”引發績優股籌碼鬆動，能造就較好的投資機會。”