唐志順 畫

　　觀點一：目前股市比較麻煩，沒有增量資金仍存在繼續下探可能

　　觀點二：以銀行股為首的藍籌股價值回歸行情值得期待

　　主持人：

　　羊城晚報記者 陳道

　　嘉賓：

　　華泰證券策略分析師 程峰

　　廣發證券高級分析師 張志平

　　不破不立？上證指數昨日盤中跌破今年所謂的“鑽石底”2132點創出今年新低2131.01點後有所反彈，但力度很弱，走勢繼續落後於深成指、中小板和創業板指數。後3個指數，離今年新低還有不小距離。上證指數創新低，是因為權重的銀行股不斷創新低，昨日招商銀行、華夏銀行等新低之後再創新低，證監會主席郭樹清力挺的銀行股現在成為大盤的負資産，是股市反彈的障礙，創新低的動力。盤面上“吃藥喝酒”行情延續，現在加上“吃飯”的，世界農産品價格不斷走高，農業股也應聲上漲。但整體而言，股市仍然悲慘，成交繼續萎縮，看的比玩的多很多。股市是探底回升還是持續消沉呢？

　　兩板存在補跌風險

　　羊城晚報：上證指數到底了嗎？中小板創業板是否存在補跌風險？

　　張志平：仍存在繼續下探可能。目前基本面仍未改善，無法確認昨日的新低是不是就是低點。當然，中小板和創業板補跌的風險應該更大。從昨日盤面看，反彈能量不夠，沒什麼亮點，白酒醫藥板塊要繼續上漲阻力越來越大，房地産股高位徘徊，這些強勢股存在補跌可能。而經濟不能確認好轉，週期類股票也難有機會。防禦性板塊漲幅已大，跌幅較大的週期類股票又沒有上漲催化因素，目前股市比較麻煩，沒有增量資金，基本都是存量資金在運作。中國的錢是很多的，股市沒有增量資金是因為沒有賺錢效應。現在股市供應太大，新股發行持續加速，大小非減持不斷，市場環境太差。

　　程峰：應該是跌不動了。雖然上證指數創盤中新低，但也僅僅一個點。而上證指數跌幅大於深成指、中小板和創業板指數，是由於銀行股推動。銀行股下跌，主要是擔心不對稱加息擠壓其利潤，另外銀行賺了那麼多錢還圈錢不斷，不斷再融資讓人很討厭。但是，銀行股跌破凈資産在中國股市歷史上都未見過。2005年的熊市，2008年的金融危機，銀行股都沒有現在這麼慘過。銀行股跌破凈資産是非理性的。現在股市熱衷炒新，炒爛，炒概念，但從風險角度看這些股票風險最大，中小板和創業板也是如此，它們一定會價值回歸。銀行股也將價值回歸，銀行股跌不動了，大盤也就跌不動了。

　　銀行股可能掀中報行情

　　羊城晚報：對“吃藥喝酒”外加現在的“吃飯”行情怎樣看？這些行情之後會有什麼行情？

　　程峰：白酒醫藥等所謂防禦性股票升幅很大，估值並不便宜。從價值投資角度看，現在吸納銀行股正當其時，以銀行股為首的藍籌股價值回歸行情值得期待。

　　張志平：在推進利率市場化過程中，銀行股的業績拐點已現。但銀行股如此低的市凈率有的甚至跌破凈資産後，繼續看空是不妥當的。由於銀行股中報業績不錯，整體利潤有近20%增長，在銀行股中報密集披露期，估計這個板塊有反彈動力，這將帶動大盤來一波反彈。這波反彈中，現在強勢的白酒醫藥房地産，以及中小板和創業板，甚至存在調整壓力。

　　陳道、程峰、張志平