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7月底、8月初很可能成為今年最後一個政策放鬆預期的窗口期，而此時中央高層也正在召開總結上半年的經濟運行態勢的經濟工作會議，因為這一時間窗口也將是最有可能發生政策層面變化的時點。
值得關注的是，在這種如果要“穩增長”，存款準備金率就非降不可的局面下，央行依然選擇連續逆回購這種實際效果不大的對衝手段而遲遲不降存準率，使得市場對於央行是否真的希望看到貨幣信貸增速反彈的意願産生了懷疑，而如果這種懷疑一旦被證明是事實，那市場進一步下跌的風險將顯著增加。所以我們認為央行是否在7月末降存準對於穩定A股市場的預期依然有著非常重要的意義。
根據過往經驗，市場當前如此傾斜集中的資金配置往往意味著市場風格逆轉的臨近。而近期這種逆轉並未出現的原因是市場對於經濟和政策前景依然不明朗。但是一旦預期明朗，即便是出現了悲觀情形下的經濟不斷下滑、政策也無所作為的情況的話，這種過度傾斜的配置狀況也無法長期維持下去。屆時，包括白酒、醫藥、日常消費品、房地産和保險券商等當前的強勢股最終也將以補跌收場。所以從這個意義上講，7月末、8月初的政策窗口，實際上對於前期走勢較強的股票甚至有著更為重要的意義，因為一旦市場補跌，這些板塊的下行空間更大，即類似去年四季度的情況再現。因此，持有這些股票的投資者更應該關注這一政策窗口期的動向。
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