本週，基金中報的披露工作正式啟動，那麼基金經理們對後市的看法如何呢？從已經披露的信息看，基金經理普遍認為三季度或有更好機會，並且他們開始將目光更多地投向“結構性”行情，深度挖掘優質個股的投資潛力。

　　謹慎樂觀看待三季度

　　基金經理對後市的看法也存在一些分歧，不過持中性態度仍舊是主流。今年上半年股基冠軍景順長城核心競爭力余廣認為，短期來看，A股走勢仍將受國內外經濟走勢和政策放鬆力度的綜合影響，維持震蕩格局。鵬華中國50則表示，“展望三季度，我們對市場仍然抱謹慎樂觀的態度。”經過二季度的調整，除非是經濟繼續惡化，否則下跌空間不大，不過在經濟的調整期，A股市場大的投資機會仍需等待。大摩資源基金則稱，“我們預計，經濟大概率下不會出現大幅反轉，因此下半年行情中短週期品種表現也許不會好于上半年，而收益長週期轉型確定性的行業或將取得超額收益。”

　　“2300點以下可積極。”華寶興業行業精選表示，雖然具體底部尚未探明，但是經濟大概率處於底部區域，目前面對的更大問題是，需要在底部徘徊多久，而不是底部還有多遠。在這個階段，經濟仍然下滑，政策和基本面尚未形成共振，投資者信心低迷，正是長線資金佈局的良好時機。鋻於以上判斷，在2300點以下仍將保持相對積極的投資態度，並維持較高倉位水平。

　　三季度看好弱週期行業

　　從二季報中發現,二季度基金增持的前幾大行業分別為醫藥生物製品，電子、房地産、電力、煤氣及水的生産和供應業、社會服務業；減持前五大行業分別為金融保險、採掘、食品飲料、機械設備儀錶、交運倉儲業。

　　而下半年，機構則看好弱週期行業。華寶興業認為，本輪經濟增速下滑過程中最劇烈的階段已經過去，但由於經濟整體依然低迷、結構性問題難以在下半年出現明顯轉機，市場也難以出現系統性的上漲機會。不排除有色、煤炭、工程機械及水泥等週期性板塊出現階段性行情，但是持續的相對收益更大的可能來自於消費、服務類等弱週期行業。

　　景順基金則表示，由於大盤整體估值已在歷史底部，市場下跌空間或將有限，受國內外經濟走勢和政策放鬆力度的綜合影響，A股市場維持震蕩格局較大，下半年更多的是以基本面選股為核心，盈利確定性增長的非週期類品種將繼續成為資金追逐的對象。另一方面，一些觸底反彈機會也值得把握，部分週期股也可能出現一波超跌反彈。

　　本報記者 劉泰山

　　作者：劉泰山