週一滬深股指大幅下挫，滬指跌幅達1.75%，指數逼近前期市場底2132點，市場重新陷入極度恐慌之中，後市會不會出現連續的暴跌成為大家關注的焦點。

　　要回答後市會不會連續暴跌的疑問，首先要搞清楚週一暴跌的緣由，水皮認為三方面的因素造成了市場的走勢。

　　首先是預期，什麼預期呢？對於的預期。溫總理在成都的講話透露的信息非常重要，儘管整個經濟運行尚在掌握之中，但是並未形成持續好轉的條件，困難還會持續一段時間。應該説總理的判斷是個實事求是的判斷，貨幣政策儘管已經調整，但正如我們此前指出的，真正産生效應恐怕在三次降息之後，三季度經濟如果能夠軟著陸已然謝天謝地謝人，總理的講話不是給市場潑冷水，而是立足於把困難想的多一點，加大調控的力度和尺度，從本質上來講是利好，但是市場是急功近利的，也是沒有耐心的，預期落空就構成利空，短期沒有上行空間，指數只能選擇向下跌落。從這個意義上講，就是經濟的晴雨錶，經濟運行的困難還會持續一段時間，股市探底的時間也會相應地持續一段時間，在政策底之下，市場底附近靜等經濟底的出現，以及後面業績底的到來，也就是説預期決定了走勢。

　　不過，影響交易的還是情緒，經濟狀態不理想大家都有心理準備，大家沒有準備的是證監會投資保護局的答記者問中關於停發的回應，這個回應實事求是地講，沒有起到平復投資者負面情緒的作用，反而有點火上澆油的味道。理論上講，指數漲跌和沒有因果關係，指數不會因為IPO而下跌，但是卻有可能IPO過多過濫而受到影響。停發IPO拯救不了走勢，即便市場有反應，也和吃偉哥抽鴉片差不多，只圖一時之快，不解決根本問題，但是，市場環境會因此而改善卻是不爭事實。停發IPO不是萬能的，但是保持現有的節奏卻是萬萬不能的，會惡化投資者情緒，造成惡性循環。如果證監會不能承諾停止IPO，那麼也不必回應，現在王顧左右而言他，東拉西扯，要麼説明管理層並沒有體諒到投資者心態，要麼説明管理層不敢直面現實問題。失望情緒影響大家的交易，出現跟風殺跌也就很正常，可以這麼説，證監會好心辦壞了事。

　　當然，預期也好，情緒也好都只是外因，內因還在於估值。估值決定價格，而創業板的估值嚴重泡沫化是我們反復提醒大家的，和平均不到10倍的市盈率比，既沒有成長性也沒有規模的這些中小企業動輒50倍的平均市盈率，真的就跟有毒資産沒有什麼差別，難聽點就是垃圾，是泡沫總歸會破的，現在不破不等於以後不破。早在今年4月初，我們就做出過預言，當時創業板指數在1040點左右，現在指數在700點附近，比較蹊蹺的是，從指數運行上看，創業板指數前段時間甚至強于指數，而10月28日的大限卻在日益臨近，困獸猶鬥或許可以解釋這種現象。事實上，週一的大跌罪魁禍首就是創業板，這個板塊平均跌幅4.75%，遠遠大於大盤指數，可以這麼説，創業板泡沫不破乾淨，大盤即便企穩回升，幅度也有限，背著這個大炸雷爬山，指數隨時有被炸塌的可能。我們現在可以盼望的就是，這些雷千萬別連續炸響，隔段時間炸一顆大盤還能承受，連著炸會把市場底炸穿的。

　　大盤指數已經回落到2138點，離2132點僅差6個點，而創業板指數此番暴跌才探至684點，距前期低點612點，整整相差72點，足有10.52%，中小板也才跌至4298點，離前低3927點相差371點，足有8.6%，這些差數都是後市的隱患。