上周大盤延續下行態勢，周線再度收陰。從具體走勢上看，週一在外圍市場大跌和宏觀數據影響下，滬指開盤低開低走，跌破2200點整數關口。週二跌幅有所收窄，在2150點附近股指獲得一定支撐。週三在溫總理講話的提振之下，大盤出現反彈走勢；週四多方再接再厲，繼續上攻，不過在2200點位置受阻，但成交量的放大顯示市場情緒有所轉暖；週五大盤再度試探2200點，但最終未能成功突破，全天呈縮量震蕩態勢。綜合來看，上周大盤雖然延續弱勢，但反彈的出現還是給後市帶來一線希望。

　　上周有兩點值得關注：

　　一方面，政策面提振經濟的聲音頻頻出現。國務院總理溫家寶7月6日至8日在江蘇就當前經濟形勢進行調研時指出，當前中國經濟運行總體上是平穩的，但下行壓力仍然較大。要進一步加大預調微調力度。7月9日上午和10日上午，國務院總理溫家寶再度表示，穩增長不僅是當務之急，而且是一項長期的艱巨任務。穩增長的政策措施包括促進消費、出口多元化等，但當前重要的是促進投資的合理增長。要在鐵路、市政、能源、電信、衛生、教育等領域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實事，以提振投資者信心。溫總理的連番表態對市場信心構成有力支持，也表明了未來的政策方向。

　　另一方面，最新的宏觀經濟數據紛紛出爐。具體來看，6月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.2%，創29個月以來新低，環比下降0.6%。全國工業生産者出廠價格同比下降2.1%，連續四個月負增長，且降幅不斷段擴大，環比下降0.7%。上述數據顯示物價整體繼續處於下行通道當中，貨幣政策調整空間再度加大。從經濟運行情況看，上半年國內生産總值227098億元，按可比價格計算，同比增長7.8%。其中，二季度增長7.6%，創13個季度新低，這也是近3年以來經濟增長首次“破8”。雖然GDP繼續下行，不過從投資和消費等細分數據中，還是可以看到經濟止跌企穩的跡象。

　　從週末消息面看，證監會網站正式發文證實了前期市場交易費用下調的消息。文中表示，從今年開始，以股票、期貨年交易額為基數收取的市場監管費收費標準降低50%；以證券投資基金年交易額和債券年交易額為基數收取的市場監管費全部減免。市場交易費用的降低對資本市場長期發展形成利好，同時也再度表明現階段政策支持方向。

　　綜合來看，雖然經濟增長繼續放緩，但止跌企穩態勢初現，而溫總理的連番表態也表明未來政策層面將加大維穩經濟的力度，以上信息均對市場構成利好。不過由於上半年經濟運行偏弱，而前期市場對政策預期過於樂觀，目前大眾對於政策利好的反應相對較為冷淡。從技術面上看，大盤雖然出現反彈，但反彈力度依舊偏弱，連續兩個交易日均未能突破2200點，顯示市場信心不足，觀望情緒依舊較濃。由於上方2200點始終未能逾越，預計大盤短期仍將呈弱勢震蕩態勢。操作上建議持謹慎態度，控制倉位，可適當關注消費類板塊，對於中報業績預期較差的個股要提高警惕。

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