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預計二季度A股製造業剔除石油石化電力企業毛利率將下滑到16.75%左右，比一季度的16.95%略低。二季度需求明顯下滑，企業供需狀況變差，企業毛利率下滑概率較大。同時，價格明顯出現下滑，在價格快速下滑階段，成本的滯後將進一步擠壓毛利率。
企業利潤增速因基數原因與一季度持平，盈利能力的波動明顯大於收入增長的波動，是業績變化的核心因素，把握企業盈利能力對於業績分析預測更重要。2011年二季度，因成本上升和需求下滑的影響，企業盈利能力也出現較明顯的下滑，預計今年二季度企業盈利能力下滑幅度和去年二季度相當，因此單季利潤增速將呈走平態勢。維持二季度利潤增速與一季度大致持平或略有好轉的判斷。
從增長水平來看，偏消費的行業中報業績增速高於週期類行業，比如飲料、中藥、電子、畜禽養殖，有20%以上的增速，而週期類大部分大幅負增長。從市場表現來看，上半年有業績相對優勢的食品飲料、醫藥、畜禽養殖漲幅較大，市場對業績相對優勢已有所反應。
預計中小創業板二季度業績增速走平。分析師反饋中小企業樣本中報業績略增長0.8%，比一季報的-0.1%略有好轉。預計中小企業板實際增速可能在-5%到-10%之間，和一季度-9.7%的業績增速相比基本持平或略有好轉。當前中小創業板業績預期仍然有30%以上，因此中報期間面臨較大下調壓力。
(來源:中國證券報)
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