央行月內再度降息後，10日繼續在公開市場上進行逆回購操作。

　　7月10日，央行以利率中標的方式開展逆回購500億元，為期7天，中標利率為3.30%，比前一次同一期限逆回購的中標利率暴跌50個基點。這是央行在公開市場上連續第3周進行逆回購，給市場注入流動性。

　　為了緩解銀行間市場的流動性緊張，央行從6月26日開始在公開市場開展逆回購，為市場釋放流動性4000多億元，主要是7天和14天兩個期限。據統計，7月10日，公開市場上300億元正回購到期，1330億元逆回購到期，當日凈回籠量為530億元。未來兩周內到期逆回購超過3000億元。

　　國際金融問題專家趙慶明對中國經濟時報記者表示，央行連續進行逆回購操作，主要是因為前期的逆回購都是比較短期的，現在逐漸到期了，央行需要延續操作；另外7月5日是商業銀行上繳存款準備金的時間，銀行要補繳不少的存款準備金，會出現銀行流動性臨時性的緊張局面。但他判斷，當前銀行體系不存在無錢可貸的情況。

　　國務院發展研究中心研究員范建軍對本報記者表示，央行逆回購主要是增加銀行的資金供給，鼓勵銀行多放款，滿足實體經濟的需要。

　　也有交易員表示，目前市場資金面雖然基本平穩，但大量逆回購到期的作用不容忽視，為防資金面出現波動，央行只有繼續滾動操作或者再次降準。

　　趙慶明認為，央行日前的降息對銀行間市場的流動性影響不大，但是會引導貨幣市場利率下行。降息有利於貸款增加，貨幣的乘數效應放大，循環流通加快。

　　6月底，銀行間市場資金緊張愈發明顯，同業拆放利率一路飆升，隔夜的銀行間同業拆放利率一度達到3.8775。由於央行連續實施逆回購，7月初至今，銀行間市場資金利率逐漸下行，甚至出現單日暴跌60—90個基點。

　　7月10日央行逆回購之後，銀行間同業拆放利率短期和長期全線小幅回落。其中隔夜同業拆放利率跌了1.60個基點，至2.3277；1月期的拆放利率下跌了23.62個基點。質押式回購利率也全部下跌。其中，隔夜質押式回購利率下降了2.60個基點，為2.3400；7天期回購利率跌了2.40個基點，14天期的利率降了10個基點。

　　“隔夜拆放利率2.3%和7天拆放利率3.3%不算高了。”趙慶明分析，銀行間市場同業拆放利率下行説明銀行的流動性很充裕，貨幣市場資金利率的下跌也跟央行兩次降息有關。據他判斷，由於銀行間市場流動性的短暫緊張局面得到緩解，尤其是市場預期央行還會繼續降息一到兩次，未來貨幣市場資金利率肯定還會往下走。